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持有和投资那些具备雄心壮志的好企业
发布时间:2009-12-28 19:13:45
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12月以来市场扩容节奏明显加快，权重股、创业板、中小板新股的密集发行以及央行连续十周净回笼资金，给短期股市 的资金面造成较大考验。市场资金面的压力也导致了中小盘和大盘股之间转而不换的格局。
从经济基本面来看，宏观经济同比持续复苏的态势没有改变，明年一季度经济数据全面攀升的预期没有变，调结构的政 策方向也不会变。后市将在对明年一季度行情的预期下反复博弈，寻找合理的蓄势点位。
当前中国正在进入主动城市化阶段，人口结构、产业结构、收入结构和消费结构的变化将带给中国社会发生大变化，与 此相关的成长型公司尽管当前估值较贵，但发展空间很大。相比于10年前，现在不论产业发展和资本市场环境都要健康 得多。而即便在亚洲金融危机刚刚结束的1998年，现在回过头来看，依然有一批优秀的企业成长了起来，这些企业在过 去的10年间为投资者带来了丰厚回报。
从美国70年的历史投资经验来看，系统性风险对于股票投资收益率影响占比不到20%，而对于收益率更多的决定性因素 仍然取决于上市公司自身的经营管理能力，如果过多得纠结于20%，就会在80%的决定性因素上患得患失。当然在目前中 国的市场环境中，宏观经济等系统性风险对于股价的影响力不止20%，但相信随着市场的不断成熟，未来投机的气氛会 越来越弱，对于宏观经济的依赖度也会逐步降低。
所以，对于明年的投资策略，建议投资者抱着投资心态，越过流动性和估值的短视陷阱，看透那些具备雄心壮志的好企 业进行持有和投资。市场的好或坏我们其实并不太多在意，市场不好的时候，我们可以觅到很多便宜的好公司，而当市 场好的时候，我们依然可以坐享好公司带来的超额收益。
[责任编辑：hongwangl]
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