连续暴跌的市场分析

　　大盘再度连续两个交易日暴跌，这让很多投资者感觉有些无法承受。其实，对于这种暴跌笔者坚持认为有些是真跌，有些却是假跌。真跌的是之前涨幅大已经有足够获利盘的股票，假跌的是那些涨幅不大、后市却有潜力的蓝筹股等。笔者午评中分析了大盘暴跌的两个原因，一个是外围市场因素印象，一个是A股年底资金面极其紧张，恰逢又要调控楼市，资金短期显得更紧。但笔者认为，明年中国经济基本面预期会继续改善、资金面总体也不会紧张、政策面依然是向暖的，再加上通胀的预期，股票持续下跌的动力会来自哪里？对中国来说，除非地产泡沫破灭或通胀真的来临，否则股市持续下跌的动力根本没有。

　　另外一个需要注意的信息那就是关于融资融券和股指期货的吹风，这个吹风最早来自一些专家、机构在说，后来变成半官方(前证监会主席)，前些日子变成低级别官方(交易所和监管部门中层官员)，今天这一点又被证监会主席拿出来吹风。吹风的级别越来越高，那么这次是不死后真的要来了？个人认为这个时候推融资融券和股指期货从点位上来说比较合适，但必须要控制投机，特别是要研究大盘蓝筹股票的流通股比例是否能够遏制投机。但无疑，融资融券和股指期货已经成为下一步工作的重点，因为创业板已经推出了，新的交易品种就剩下股指期货值得推了。因此，后市围绕股指期货的内容有可能迎来炒作周期(其实股指期货概念股早先已经炒过一轮，节奏与笔者之前推测一致，即在创业板确认上市交易后)，这个时候又恰逢蓝筹股被低谷，那么机构会不会再演绎一场拉抬蓝筹股的大戏？对此我们拭目以待，还记得07年拉抬蓝筹股的壮观。

　　操作上，短线从半年线和60日线拿货赚钱出局应该没问题，5分钟和15分钟MACD已经底背离。但操作上需要投资者注意的是，要注意下面的反弹力度，如果大盘反弹力度不够不但短线仓位要出去，中线仓位也要随着反弹调整出来一部分，因为不能排除大盘反弹无力后再杀一次。不过，总体上仍是要以调仓为住，布局不能因为跌就要被打乱，但可以根据行情进行调整，这种调整就是学习仓位控制的一个过程。(占豪)

　　跌破3100就会确立顶部

　　昨晚美国股市大幅下跌，拖累亚太股市早盘开盘疲弱，而大盘昨日正好收盘在3200下方，外围市场的下跌也击破了快速站稳3200进而确保图形完好的梦想。

　　就国内来看，从9月份以来的走势来看，每个月的利好因素(经济数据等)大多在每个月上旬发布，中下旬普遍是利好真空期，利空发挥的余地相对较大。而目前正处于中下旬，除了外围的重要利空外，国内近日陆续发布地产行业的利空措施，也给股市构成了压力。地产股本身拖累指数，此外地产股的大幅走弱往往也会拖累银行股。今天的消息面而言，地产行业再度遭遇利空消息打压。财政部、国土部等五部委出台《进一步加强土地出让收支管理的通知》,明确开发商以后拿地时,“分期缴纳全部土地出让价款期限原则上不得超过一年,特殊项目可以约定在两年内全部缴清,首次缴款比例不得低于全部土地出让款的50%”。如果开发商拖欠价款,不得参与新的土地出让交易。昨日地产板块曾经逆势出现超跌反弹，但是今天这一消息的发布让这一板块再度遭遇打压，领跌大盘。

　　大盘昨日跌破3200，今日依然未能回稳其上，表明大盘技术形态已经有此前的盘整转坏。大盘为何发生这一逆转，主要原因还是来自外围市场的因素。美联储周四凌晨宣布维持利率不变，但是随后却表示将在2010年取消部分经济支持计划后，这也再度引发全球市场的担忧。美联储的这一表态引发全球市场对于明年流动性的担忧，这样的流动性变化是全球化的。近期美元连续大幅反弹，也是源于这一担忧。因为美元的走势和股市往往的相反的，如果预期全球流动性收紧，则市场的资金会从股市、期货市场流入美元。对于这一点，我们还需要继续跟踪和观察。

　　美国是全球经济第一大国，其政策一旦变局对于全球影响甚大。近几个月以来，澳大利亚屡屡加息，挪威也曾加息，印度也曾上调银行存款准备金率，但对于全球影响甚微，主要是因为这些国家的经济占据全球的比重较小。而目前美国、中国、日本、欧元区、英国等经济大国近年来均未加息。占据全球GDP25%的美国如果在明年收紧货币政策，势必引发诸多国家的跟随。

　　今天盘面来看，部分指标股一度拉升指数，譬如前期活跃的中石化、中国联通、中信银行以及部分券商股走势活跃，但是对于整个市场影响有限。应该说，中石化今日的强势生不逢时，如果大盘昨日在3200附近的时候，中石化拉升，效果会更为明显，因为昨日大部分时间，大盘还是在上升通道上。而大盘跌破3200并且进一步下挫后，中石化虽然今天拉升指数，但在大盘的技术图形表现而言，无非只是技术性回抽。

　　从大盘的技术走势来看，已经处于3200之下，大盘目前的生命线在3100点。3200属于近期的阶段性上升通道支撑线，而3100则属于大盘的颈线位置。由于3100支撑强劲，大盘在这一位置获得技术型反弹，但是短期反弹的空间暂时有限，很可能就在3100-3200区间震荡。后市需要密切留意外围市场的变化，如果全球市场对于明年流动性收紧的担忧加剧导致外围市场持续下跌的话，大盘很可能继续考验3100。

　　3100之所以是生命线，因为一旦跌破3100(日k线收盘在其下方算跌破)，可以宣告大盘基本确立顶部图形，进而会引发进一步的连续下跌行情。下周大盘即使在3100基础上反弹，依然建议反弹之后继续降低仓位，只有等到大盘真正企稳后再考虑重新介入。(何群荣)