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上证指数本周日K线一阳四阴，周K线为一根上影线69点，下影线8点、实体为130点的中阴线，周成交金额为6438亿元，较上周缩量近一成。周线缩量二连阴，调整在所难免。
时近年末，银根收紧、扩容加速、违规资金出逃、国际股市跳水、游资和热钱撤离；主力资金为了备战明年行情，主动砸盘，往下“挖坑”。大盘缩量震荡，热点飘忽不定，资金明显吃紧，调整在所难免。主力资金打一枪换一个地方。长痛不如短痛，现在急跌调整对明年慢牛行情走好走稳是有利的。下午，传出中国证监会主席尚福林今天在《财经》杂志年会上表示，适时推出融资融券和股指期货。在券商股、银行股、石油双雄等权重股带动下，股指稍有提振，终因没有资金支撑，无奈回落。
从政策面分析，最近召开的中央经济工作会议对资本市场明确下达任务，“要积极扩大直接融资，引导和规范资本市场健康发展”，加大了市场动态调整的力度。
从宏观基本面看，今年中国经济明显复苏、内需强劲增长、结构调整缓慢、通胀预期增大。在前三个季度的GDP增长中，投资的贡献率达95%，远超过消费的贡献。一年来，中国经济的快速复苏在很大程度上依赖于天量的银行信贷支持。而远超于年初目标的信贷投放和货币供应，在促进内需增长的同时，也推动了房地产市场和股票市场的火爆。
从资金面考量，随着国内宏观经济不断走好，及证券市场年内大幅反弹，上市公司的融资热情不断高涨，直接融资规模大增。上周9只新股发行，已经探明一级市场申购资金共约1.5万亿元。下周，包括中国北车、中国化学等启动招股的大盘股在内，共有11家公司发行新股，扩容速度明显加快，市场不堪重压，人气低迷，交投清淡。
技术走势上，运用波浪理论可以将第四轮跨年度牛市展开如下：
大③浪：2008年10月1664点 — 将运行长期慢牛行情。
中（1）浪：08年10月1664点 — 09年8月4日3478点。
中（2）浪：09年8月4日3478点 — 中级调整正以平台型调整浪方式展开，调整时间可能跨年度。
小A浪：8月4日3478点 — 9月1日2639点。
细A浪：8月4日3478点 — 8月19日2761点，
细B浪：8月19日2761点 — 8月24日3004点，
细C浪：8月24日3004点 — 9月1日2639点。
小B浪：9月1日2639点 — 11月24日3361点。
细A浪：9月1日2639点 — 9月18日3068点，
细B浪：9月18日3068点 — 9月29日2712点，
细C浪：9月29日2712点 — 11月24日3361点。
小C浪：11月24日3361点 — 调整目标在2639点以下。
细1浪：11月24日3361点 — 11月27日3080点，
细2浪：11月27日3080点 — 12月7日3334点，
细3浪：12月7日3334点 — 目前正在展开。
[责任编辑：hongwangl]
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