周二股指低开震荡，基本在周一阳线实体范围活动。成交再次出现萎缩，兴奋了昨日下午两小时后又恢复了平静，股指进入横盘震荡期。在这个地方可上可下，上则直捣3478创年内新高，但必须放出较大的成交量，下则回归3000点一线，上方又凝聚大量的套牢筹码泰山压顶。在这种犹豫中，暂时失去了方向。那为什么会造成如此尴尬的局面呢？

资金紧张是上涨动力不足的主要原因。年底只剩下半个月了，很多机构开始盘点一年的行情不管是喜是忧都有资金回笼的压力，典型的如私募基金为了确保收益分成早就刀枪入库。而一些大小非的集中出售或是为09年的年报而做一些粉饰，更重要的是新股发行和上市一直延续到年底。主要是因为12月31日是个“坎”,如能在此日期前顺利过会并拿到发行核准文,则可择机进行发行;若在此日期前过会却未拿到发行核准文,则会顺延一个月,即在此后一个月内拿到核准文,则该材料仍然有效;若1月底仍未拿到发行文,则要补2009年年报财务数据等相关内容。但年报一般要到4月份才会出来,故中间将有三个月左右的发行空档期。但新股的加速度给了市场较大的压力，特别心理压力，周一招商证券成功破发或许会成为加速扩容导致市场失血的一个信号。虽有千亿基金募集完毕等待进场，但他们的步伐估计没有预期的快，一些蓝筹股反复折腾还有利于大机构买到便宜筹码。

指标股下跌空间有限是股指屡获支撑的重要依据。近一个月以来市场都在讨论或观察风格切换的问题，周一的长阳和12月4日有些相似，都是八股调整而二股崛起，但其后都没有延续。但近期的成交量明显不能和4日相比，同时4日发生在上升波段中而昨日发生在调整破位周期中，很明显，近期的蓝筹走势更为被动。蓝筹虽然不涨，但长期横盘造成持仓成本都很接近，本身有一些估值优势，因此短期也难于深跌，这就抬高了市场的重心。而部分的蓝筹股开始出现躁动往往又以点带面造成一些群体效应，如千亿资产注入的中石化和利好较多的中信银行俨然成为了多头的新领袖，但一呼难于百应，因此市场需要更多的中石化和中信银行！

也许调结构也成为了近期股市的关键词，管理层对于房地产的调控由抑制上升到遏制本身也代表了对于资产泡沫的担忧，如果股指上涨过快是否也会带来当头棒喝呢？也许机构需要在这里以时间换取未来的空间。所以操作上还是不宜太激进，保守一些更为稳妥。

[责任编辑：hongwangl]