风格二次切换？ 又到重要时间窗口

从上周五开始，由金融板块掀起的风格轮动在一片萧杀声中迅速崛起，周五的银行、券商、周一的房地产，今天在底部石化双雄的快速托盘，短短三天，大盘蓝筹以题材炒作股的方式迅速放量上涨，对于市场来说多少有些应接不暇，大盘真的到了二八转换的时间点了吗?而3天过后下一个多方蓝筹又将会是谁?

从盘面上看，今天沪指在早盘还是呈现“二股不作为，八股续调整”的情况，由于缩量，我们很难看出资金进一步的打算，但到了下午四波放量(两次放量下跌，两次放量上涨)就完全把资金的思路揭示在我们面前了：二股在几次折腾后并未再创新低相反是开始上冲，而八股则仅仅处于跟风状态!也就是说，部分大资金在通过压制权重股来完成对小盘股的出货过程，最露骨的体现就是大盘股往往并不会实质性的深跌，但每次的假摔都会引起八股的恐慌出逃。最终结果是，中国石化在尾盘依然能够通过大单保持红盘，而看到反弹去追高八股的筹码再度陷入了死胡同里。从以上判断可以得出一些简单的结论：今天的调整本质上还是连涨压力，均线压力以及板块轮涨压力等多重因素构造的一个正常反应，它再次告诉我们资金会在“二股”中频繁活跃。如果说接下来的走势出现过强或者过弱的局面，对多方都不是好事，有可能引发一次探底，但反过来说，倘若多方正是要用这种相似K线来一次次的“恐吓”投资者，也会在后面走出“截然不同”的走势来证明自己对盘面的主导性。所以我们认为明天将决定这次短暂的风格轮动的具体走向，金融、地产、石化，继这些大象乱舞之后，后市是否开始下一轮的上涨还将取决于二大板块，那就是地产和银行。机会上，短线地产股和金融股也较好，值得关注。关于地产，之前风声鹤唳，但中央经济会议并未有对地产市场加以特殊调控的描述，这意味着明年地产调控不在重点选项之中;地产股受制于货币政策，明年货币政策继续宽松，资金面不是问题，这意味着房价很难受到太大冲击。对于地产板块来说，今年上半年大成交量一直还没体现到业绩中，也没体现到股价上，这是不正常的。对于地产企业来说，更可能的打算是明年体现到业绩中并尽可能的通过这种业绩的转好而金融再融资。如果这种猜测符合逻辑，那么地产板块在近期各种利空逐渐去除后应该开始有所表现。所以，中短线地产板块应该有所表现。对于金融股，券商股被低估，大摩在之前的文章中多有提及，保险股整体涨幅也不大，银行股类似，在这种需要二股发力的情况下金融地产最可能走强。而其他热点方面，可密切关注二线蓝筹以及有色迟来的表现。

(大摩投资)