上证指数本周日K线两阳三阴，周K线为一根上影线24点，下影线35点，实体为25点的小阳线，收盘3187点，周成交金额为7960亿元，较上周微缩半成。上证指数在突破3200点整数关后，将近3000亿的再融资和近期新股的集中发行上市可能影响市场短期走势。大量长线套牢和短线获利的浮筹需要充分洗盘消化，连续上涨后，大盘需要震荡盘整，为明年行情布局准备。

目前的政策重心已经从上半年的“保增长”转向“调结构”与“通胀预期管理”。12月召开的中央经济工作会议将把“稳增长、调结构、防通胀”作为重点。从目前来看，国家仍将继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并围绕通胀预期、过剩产能以及资产价格泡沫等问题适时动态微调。

今年以来，A股市场的主要上涨动力来自于流动性充裕，这和新增信贷大幅增长密不可分。1月份至10月份，人民币贷款累计增加8.92万亿元，同比多增5.26万亿元。我们已经看到，随着政策力度动态微调，信贷增量显著下降。10月份新增人民币贷款仅2530亿元，国泰君安预计整个四季度的新增贷款可能维持在6000亿元左右的水平，预计11月份新增人民币贷款将会控制在2000亿元以下。由于实体经济资金来源结构调整，资本市场直接融资功能的充分发挥和民间投资拉动的转型成功，对资金面的关注不应再仅局限于银行贷款这一项。9月以来，上证指数一直运行在以2639点、2712点和2923点为下轨，斜率较缓的上升通道之中，本周受到上轨的压制，突破失败。资金转型的阵痛可能带来短期的指数回调，将再次考验上升锲形的下轨支撑。

尽管中国经济已经率先于其他经济体触底反弹，但目前谈经济刺激措施“退出”，还言之过早。经济增长模式的成功转型和实体经济的持续增长还需要时间验证。逐渐明显的宏观经济复苏信号、不断改善的上市公司业绩面、依然充裕的市场资金流动性和日益活跃的民间投资确定了新一轮牛市的长期上涨趋势

目前震荡盘整行情正是加仓权重蓝筹股迎候明年慢牛行情主升浪的大好机会。操作上逢反弹应坚决出货，锁定今年的利润。以投资的心态买入，以投机的心态抛出。不要被市场的短期调整吓出优质筹码，近期可以积极调仓换股，重点关注金融、房地产、煤炭石油等价值低估的权重蓝筹以及消费类个股。

[责任编辑：coguo]