本周A股市场出现了先抑后扬的走势，尤其是本周五，在创业板资金分流预期压力释放后，多头抖擞精神，使得A股市场出现了大幅走高的态势。但可惜的是，随着创业板退烧，大盘随之疲软，K线形态仍难以乐观，那么，如何看待这一走势呢？

挤泡沫或迎来短线阵痛

本周A股市场最大看点莫过于创业板首批公司的挂牌交易。而此类个股的首日表现的确大大出乎市场的预料之外，不仅仅迅速使得百元俱乐部成员迅速扩容，红日药业、神州泰岳加盟，而且平均涨幅达到100%，最低涨幅为75.84%。由于此类个股的发行市盈率就达到了40倍甚至更高，因此，随着新股首日涨幅的扩展，此类个股的估值泡沫也迅速显现。故有观点认为，即便考虑到创业板的新兴产业、前沿产业的高成长性，如此的估值数据也就意味着此类个股的估值已近高寒区域。故在午市后，此类个股的激情就明显降低。即便如此，泡沫仍未完全释放，故下周创业板首批公司或将重演中小板首批八家公司在上市后的悲惨走势，即全线跌停，以便进一步挤去泡沫。

而这必然会对A股市场带来一定的压力，一方面是因为本周五的创业板的大涨在一定程度上激发了多头的斗志，从而使得大盘出现买力渐增的迹象。故随着下周一甚至周二创业板的大面积跌停，极有可能挫伤多头的做多激情，这其实在昨日午市后的走势已得到佐证，所以，下周一的早盘A股市场走势不宜过分乐观。另一方面则是因为持续下跌会对相关个股的估值也会带来一定程度的混乱迹象，也就使得市场资金的流动暂时丧失方向，所以，创业板的挤泡沫走势极有可能给短线大盘的走势带来阵痛，不利于大盘的短线活跃。

震荡中寻找新的领涨热点

与此同时，还有两个因素也制约着大盘的运行，一是市场对货币政策前提的担忧。因为随着挪威、澳大利亚、以色列等发达国家相继加息，意味着全球一致的刺激经济增长政策步调出现了分化的态势，这必然会影响到A股市场资金对我国货币政策演绎的担忧，一旦适度宽松的货币政策退出，那么，对市场的影响究竟如何尚难以达到共同的认识。而且，汽车消费刺激政策、房贷优惠政策均相继到期，如果不延长，那么，对相关行业的影响如何，也未达成共识，这些均影响着多头的做多激情，不利于大盘在近期的活跃。

二是三季度季报在本周正式公布完毕，上市公司业绩虽然环比取得了极佳的成果。但同比仍然有所下滑。但不少上市公司的二级市场股价较去年同期有了大幅度的涨升，因此，其间是否隐含着一定的估值泡沫？如果存在估值泡沫，未来的业绩成长预期能否有效地化解估值泡沫？这些疑问的存在，也会影响着多头的做多激情，从而使得A股市场短线面临着一定的压力，制约着大盘的短线运行。

当然，毕竟中国经济在三季度取得长足的进步，9月份的相关数据甚至可以讲是炙热的，在此背景下，显然是难以出现持续调整行情的。更何况，多头还有一张底牌，那就是汇金公司仍有可能时刻增持三大行股份，如此就意味着多头虽然目前向上攻击底气不足，但防守底气却充足，所以，市场的调整空间相对有限，只是防守底线究竟是2900点还是3000点的问题。故笔者倾向于认为当前A股市场的走势虽然调整压力较重，但空间相对有限。因此，大盘的震荡过程也是多头寻找新的领涨热点的过程，其中三季度业绩持续增长动能强劲以及符合当前产业热点的品种可能会成为多头关注的焦点。

两个思路应付震荡格局

故在操作中，建议投资者可以两个思路来应付之，一是相对确定成长、估值优势显现的品种，此类个股需要足够的耐心，比如说传化股份、中国中铁、合加资源、久联发展、葛洲坝、卧龙电气等，他们的业绩成长趋势相对乐观，因此，可以中长线持有。其中合加资源所处的污水处理、固废处理等行业前景不错，可长线持有。

二是跟踪短线热门股，比如说拥有甲流疫情概念股的白云山、尖峰集团等品种，股性活跃，可跟踪。再比如说贸易反击后的产品价格上涨的星湖科技已成为基金等机构资金重仓股，短线机会也相对乐观。另外，江南高纤、新潮实业等业绩与低价优势共存的品种也可跟踪。

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