虽然昨天大盘探底回升，守住半年线，但也出现了我们所提及的不利因素，也就是量能萎缩使得反弹受阻10日均线，市场观望情绪浓厚。而这种观望情绪正是来自于对市场之外各类不确定因素的担忧。随着国际经济联系日益紧密，任何一个市场都不再仅仅只受市场内部因素制约，外围市场也是不可忽视的力量。市场总是充斥着各种不同权重的影响因素，即使是运用世界上最先进的计算机也无法作出准备、及时有效的判断，这也是市场魅力所在——参与者都在博弈自己对未来的判断。

前期我曾重点分析过，如果把今年上半年的行情看作反弹行情的第一阶段，基于投资者对我国经济在积极的财政和货币政策推动下复苏的预期。那么在反弹第一阶段告一段落，3000点得而复失之后，国内投资和消费对经济回暖的作用已被消化，下一阶段重点关注国际经济的复苏。10月中旬的反弹明显是受到国际资源产品价格走强以及热情流入国内的推动。但近一周来，全球股市均出现了连续回调，澳大利亚、挪威等央行加息令市场出现混乱，道琼斯指数在收复万点大关之后，连续调整幅度超过3％，欧洲股市也跟风急挫，香港恒生指数更是连续三个交易日跌幅超过400点。从A股的走势来看，周一还力图不受外围市场影响，但连续的下跌令A股放弃了抵抗，工行解禁、新股扩容以及创业板挂牌等短期令资金面失衡的不利因素也加剧了市场多空分歧，大盘反弹受阻之后只能再次向下寻求支撑。

从技术面分析，大盘今天深幅回调，在半年线和30日均线附近获得一定支撑，继续杀跌空间有限，连续调整也令市场具备内在的超跌反弹动力。从市场形势分析，明日创业板正式挂牌可能会分散投资者的注意力，主板可能表现相对平淡，不过创业板挂牌这“另一只靴子”落地也可能引发观望者入场抄底。明天也是本月最后一个交易日，基金在三季度调仓之后市场存在一定做市值预期。从外围市场的表现来看，因为存在做空机制，连续下跌之后也可能出现空头回补，最重要的是，从基本面来看，全球经济回暖趋势并未改变，美元指数短期反弹之后还是会回归跌势，因此，虽然大盘因短期走弱还可能出现反复，但大跌可能性不大，随着短期调整到位，反弹随时可能展开。

(世基投资 罗燕苹)

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