本周五沪指再显强势，一举创出近期新高3123.46点，收盘也站上3100点大关。大盘短期涨幅如此大，创新高是否具有持续性？这是不少小散关心的话题。下周，将迎来10月份最后5个交易日，10月行情能否一红到底，完美收官，有几大关键因素值得投资者关注。

因素一：海外市场能否继续助力

A股市场三季度反复震荡，但境外市场的上涨势头毫不犹豫。截至10月21日，恒生指数已突破22000点。海富通中国海外股票（QDII）基金经理助理杨铭表示，目前来看，美国、欧洲公布的经济数据好于预期，投资者对于复苏的信心更为坚定，有望带动美国股市、香港股市的连续攀升。

民族证券分析师徐一钉也认为，进入10月份以来，A股市场上涨和海外市场回暖密不可分。因此，沪深股市能否延续节后盘升的走势，还要看短期美国和欧洲股市、国际大宗商品价格的走势。他认为虽然道·琼斯指数在10000点附近面临压力，但美国三季度经济数据回升，以及充裕的流动性，预计道·琼斯指数、国际大宗商品价格将延续震荡盘升的走势，因此上证综指在3000点附近经过短期整理后，还有望进一步震荡走高。

因素二：地产、银行能否继续领涨

本周大盘创下反弹新高，地产、银行功不可没。因此下周大盘能否持续反弹，就要看地产和银行股能否保持稳定或强势。一旦地产、银行快速回落，市场缺少领军板块，就不可避免进入调整。

地产股一向被视为市场中抗通胀概念的主要成员，周四《国务院常务会议首提管理通胀预期》的消息，再次把地产股送到风口浪尖上。对此大成基金认为，房地产的启动将成为未来经济增长的关键，它也是影响股市波动的重要因素。房地产的投资不仅对上下游的金融、建筑等行业的拉动作用极为明显，其对中游制造业也存在明显的拉动作用。随着地产投资的启动，这些行业的景气度也将步入上升轨道。

下周工行面临大量限售股解禁的压力。不过工行解禁数量虽然高达2360亿股，但解禁股份系财政部和中央汇金公司所持有。从汇金公司不断在二级市场增持“三大行”股票的行为判断，市场普遍认为限售股下周解禁后，抛售压力几乎不存在。

因素三：创业板开启影响究竟多大

10月的最后一个交易日，首批28家创业板企业将集体上市，创业板的开启对主板市场究竟影响多大？目前看来，业界普遍认为创业板对主板影响有限。统计显示，首批28家创业板上市企业的融资规模在155亿左右，冻结资金最多的企业不超过8000亿，最少的不超过5000亿。28家企业融资和冻结资金只相当主板一家大中型企业，因此不少专家都认为这不足以撼动主板的地位。

东海证券表示，目前看，市场对创业板的影响已经有了充分的消化，在创业板开板之际，市场超乎寻常的平静强化了市场做多的信心，尤其是周五沪深股市在金融、地产、煤炭、汽车等权重板块的共同推动下站上了3100点。展望后市，由于创业板超预期的定价对大多数投资者已经失去了吸引力，预计后市创业板对主板的总体影响仍将十分有限，市场强势震荡的走势仍将保持。

因素四：解禁洪峰能否压弯大盘

10月份为2009年限售股解禁规模最大的月份，而真正的解禁洪峰将出现在10月的最后一周，接近2600亿股，占10月份解禁总量八成的限售股于下周上市流通。前文已经提到，工行解禁数量高达2360亿股，但预计对市场影响有限。除工行外，上港集团有129.98亿股限售股解禁。国泰君安研究所指出，上港集团业绩平淡，解禁压力稍显，不排除限售股股东逢高出货的可能。另外，10月27日流通的四川成渝有1.25亿股限售股，10月29日上市流通的中国建筑有60亿股限售股。

分析人士表示，由于上述两只股票的限售股解禁类型均为首发机构配售股份，参与配售的机构多为保险、券商和财务公司，29日限售股解禁后，部分机构有可能选择落袋为安，解禁或造成抛售压力，投资者仍需关注。

因素五：政策是否会收紧

中国宏观经济正进入到一个正常回升的节奏，全球经济复苏势头已经确立，不少人担心此前出台的一系列政策将有所收紧。对此摩根大通龚方雄首席经济学家表示，现在还不到政策退出的时候，即使明年政策出现转向，其紧缩力度也会非常温和，这意味着流动性相对过剩、低息的情况会持续相当长的时间，与此同时，整个纸币出现贬值，投资者倾向于购买有形资产，如贵重金属、土地、资源等。龚方雄还表示，中国将会迎来一个非常强劲的牛市，尽管前期遭遇调整，未来3到9个月A股站上3600点“问题不大”。（记者 邵泽慧）

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