国庆长假过后，A股强劲上扬，大盘指数已经连续上涨超过10%，周线呈现三连阳走势。沪综指3100点将成为一道屏障，还是一个新的起飞点？

　　三季数据见好确认经济复苏。从上周四公布的三季度数据看，前三季度GDP增长分别为6.1%、7.9%、8.9%，GDP环比增长的积极态势十分明显。而CPI也迎来了同比数据降幅收缩的契机。数据证明，前三季度我国经济复苏状况良好。从今年的增长率环比表现看，在增长态势得以延续的基础上，全年GDP很有可能实现超越8%的增长，而这一数据上的超越极有可能成为后期大盘超预期表现的基础。从目前看，经济数据达标是四季度行情坚实基础，而数据超预期的表现则可能酝酿出更有力的行情。

　　创业板开板对A股成正面影响。本周30日创业板将在深圳证券交易所正式上市交易。从海外创业板发展经验看，创业板推出前后对主板市场资金分流作用较为有限。从短期看，一方面会推生部分受益于创投业务上市公司的业绩，为A股市场带来新动力；另一方面，创业板高估值行业的示范效应，创业板的高市盈率会外溢到主板市场的同类公司中。因此，我们认为，在当前流动性充裕背景下，创业板推出将对A股构成正面影响。

　　外围热钱注入流动性。近期外围市场美股走势较强，周边股市连续反弹，道指已突破10000点。近期A股上涨的原因之一就是由于美元的持续贬值、人民币升值压力逐渐增大。随着奥巴马访华和哥本哈根会议的临近，人民币升值的预期愈加强烈，从而吸引国际热钱的流入。如央行日前公布的金融机构人民币信贷收支表显示，截至9月末，金融机构外汇占款余额较8月份增加4068亿元，增加额创下年内新高。9月单月外汇占款创新高，并与当月贸易顺差和FDI（外商直接投资）之和有较大差额，这在一定程度上已经说明热钱又在大量流入我国。毋庸置疑，热钱的流入将为我国资本市场注入流动性，将推升相关资产的价格，包括股票价格。中期来看，随着存款活期化、人民币升值和通胀预期的持续，都将继续从流动性方面给股市支撑。

　　综上所述，结合基本面和流动性因素看，我们认为股指仍然具备向上的动力。但是受限售股解禁、大盘股发行等因素影响，目前市场流通市值已经达到了历史高位，资金承接压力较大。我们认为，沪指在3100点上方，市场分歧将会有所加大，市场的上行走势不可能一蹴而就，在震荡上行过程中休息调整是相当必要的。投资者在操作上，可适当提高仓位，行业配置上应逐步由消费等防御性板块转向资源类（有色、煤炭）及资产类（金融、地产）板块。

　　（⊙西部证券 张炜玲）

[责任编辑：parryzhang]