在上周出现早晨之星的底部组合之后,本周大盘出现宽幅震荡，一度回补了8月17日沪指3039-3020点向下跳空缺口,最高摸至3068点后出现快速下跌，欲涨还跌表明了市场信心仍不足。目前的市场处于一个流动性驱动向业绩驱动过渡、投资驱动向内需驱动过渡、公司业绩触底后由回升预期向数据逐渐兑现过渡、宏调政策由保增长向调结构过渡的动态平衡期。

从目前的情况来看，中国经济二次探底的可能性较小，今年GDP增速预计在8.2-8.3%，明年GDP增速预计在9%左右；由于目前经济的复苏并没有拉动就业率，至少年内政策仍是宽松基调；11月份前后CPI、PPI可能会双双转正，明年伊始将会感受到通胀的压力；“保增长”将被“调结构”所取代；2800点附近市场估值处在合理价值区，后市大盘呈现区间波动格局可能性较大。

技术面而言，随着8月17日沪指3039-3020点的向下跳空缺口被回补，60日均线处（3086点附近）反压开始呈现，本周的高点就明显受到该压力线的反压，而7月29日3454高点和8月4日3478高点的双头的颈线位3174点对股指上行构成极强的上档压力。行情在没有新刺激因素的前提下短期反弹的空间在收敛与压缩，但由于有维稳行情特定背景，意味着月内的行情可能会在2900点附近出现滞涨但不会显著走弱，如向上突破3200点一线时，可能不是追涨的时机，而是离场的信号。

目前大盘已进入区间波动，根据惯例，平盘震荡和调整时期，强周期板块的表现不如弱周期。在8个月左右的强劲表现之后，强周期板块中期继续跑赢大盘的可能性也在明显降低，后市热点逐渐转向包括大消费在内的弱周期和业绩稳定板块。旧泡沫破灭的创伤，往往需要新泡沫吹起来真正解决，低碳经济、物联网概念将成为短期内市场热钱追捧的香饽饽。低碳经济是长期的成长性主题，是未来几十年内产业演化的重要推动力量，产业发展空间巨大。随着哥本哈根会议临近，在国内相关政策的潜在出台预期的带动下，低碳主题有望再度升温。本周物联网概念股“浮出水面”，这是继计算机、互联网与移动通信网之后的又一次信息产业浪潮，其目的是让所有的物品都与网络连接在一起，方便识别和管理，物联网概念股将继续是较佳短期投机品种。

(财通证券 陈健)

[责任编辑：hongwangl]