东方网9月8日消息：据青年报，上涨时，20日均线是支撑；下跌时，20日均线自然转化为了强阻力。昨天，上证指数最高上冲至2919.35点后，又硬生生地受制于这条强阻力。尽管股指实现了五连阳，但20日均线依然让市场感受到了较大的压力，而这条均线今日又下移到了2900点。

虽然两只新股下周上网发行的消息使新股暂停的传言破灭，但是QFII投资上限增加以及上周五美股上涨的因素还是使昨天的股指双双高开1%左右。11点后沪指小心翼翼地向2900点上方缓慢爬升，但午后在个股普遍回落下股指快速走低，伴随成交量的重新增加，14:34分时沪指已转升为跌，最终反抽至2881.12点收盘，小涨0.68%；深证成指同步上涨1%，以11635.5点结束交易。两市分别成交1503亿元和801亿元，2304亿元的总成交额较上周五微增5%。从昨天股指的分时走势看，呈现两头低中间高的特征，但成交量却是两头高中间低，上涨时失去量能的配合，下跌时反倒成交增加。

反抽20天线基本到位

上海新兰德分析师范勇认为，股指在跌破20日均线后的回抽在昨天基本到位了。一般情况下指数跌穿20日均线后都会有一次回抽，今年1月6日、3月5日时对20日均线的反抽都是如此。范勇认为，目前阶段属于“国庆维稳行情”，但“维稳”不代表天天上涨，现在已经从2639点上涨了280点左右了，短线震荡的要求加大，预计将有一定回压震荡的过程。范勇建议在这种行情中切勿追涨，遇到暴跌就买入，遇到缩量也可以买，但遇到大涨就要及时获利了结，这只是震荡市中的反弹。

对于占权重很大的银行股，范勇认为兴业银行上周公告在银行间市场发行100亿次级债券的消息对银行股是利好，至少粉碎了此前传说的不能在银行间市场发行次债的消息，看来关于银行的次债问题，政策面给予了一个缓冲期来解决，并不是一下子就堵死。如此一来，钱袋又松了；而银行股若能企稳，股指应该不会再跌到哪里去。

反弹或止步于2950点

天信投资的李顺合认为，经过8月的大跌，市场的心态已经不稳定了，昨天的冲关失败在一定程度上表明市场仍处于弱势中。他认为，即使沪指接下来爬上了20日均线也不意味着趋势重新转升，从目前的“维稳”基调下，股指有可能还会围绕这条均线反复震荡。

虽然目前市场对9月的反弹抱有较强的憧憬，但李顺合有不同的看法，“9月最好不要涨，否则11月、12月很可能就没戏了。从资金运作的角度看，9月一反弹，就有部分资金会趁此机会减仓。如果大家都被套，反而好办了，机构很可能想办法集体做一波年末结账行情。”李顺合预计，沪指的反弹有可能止步于2950点，至于3000点则很难逾越，8月17日的向下跳空缺口是一个恐慌型缺口，不太可能被回补。

中线提防长时间调整

此外，李顺合提示关注月线形态，8月沪指以一根大阴线连吞前两个月的两根阳线。在A股历史上，连续上涨后，在高位月线一阴吞数阳（2根阳线以上）的情况共出现过四次，分别是：2001年7月，单月大跌13.42%，吞去前4个月的阳线；2004年4月下跌8.39%，吞去前两个月的阳线；2007年11月重挫18.19%，将前两个月涨幅全部抹去；今年8月是第四次，单月跌幅更达到21.81%，大大超过前三次。

观察前三次，第一次就是2245点的著名历史顶点，其后调整时间漫长；第二次是对2245点后的跌势所做的反弹，从反弹的高点1783点起又调整了14个月，并探出998点大底；第三次就是从6124点见顶，进入2008年大熊市的标志。从前三次调整的时间跨度看出，但凡出现月线高位一阴吞两阳或数阳的情况，其后调整时间都比较漫长，基于君子不立于危墙之下的常识，李顺合认为有必要对中线走势保持谨慎。

9月短线关注出口复苏

不过，李顺合也承认，在9月“维稳”基调下还能短线运作一下，关注与出口复苏相关的电子、交通运输以及化工板块。

而机构近期的调研结果也印证了上述行业的短期机会。安信证券石油与化工行业首席研究员刘军也认为，受益出口好转，几个化工子行业出现了投资机会。刘军提出，8月化工产品TDI与MDI价格强势上涨，粘胶、氨纶将进入消费旺季、价格有望上扬，并重点推荐了沧州大化、友利控股、华峰氨纶、烟台氨纶、黑猫股份。中信证券电子行业首席分析师梁骏也提出，电子行业正步入周期性复苏主升浪，建议重点配置弹性大的出口主导型电子股，重点推荐长城开发、生益科技、歌尔声学。

（丁艳芳）

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