近日股指遭遇滑铁卢后，市场偏暖的信号不断增多，但局部的利好信号仍难成大器，行情依然故我，而且随着机构投资者对后市分歧的加大，股指将会进入一个剧烈震荡期，市场信心仍待有效恢复。

从最新发布的PMI数据来看，经济稳步回升的基础已逐步牢固，并且宏观经济由复苏向扩张的步伐已加大。因此，作为A股的重要支柱宏观经济的平稳增长，有望为后续行情的向好创造较好的条件。同时由于基金等发行频率的加快，资金流动性有望得到维系。日前基金公司专户“一对多”业务的开闸，将间接向市场输入百亿资金，这部分资金有望在9月中旬陆续入市。但若行情持续低迷，基金的入市未能有效改善行情的疲弱，那A股市场对这部分资金的吸引力将不断下降，也有可能出现持续低迷的状况，因而不利于股市后期的发展。利与弊在一线之间，而归根结底目前的行情更多的是在投资者非理性参与下产生的，故在投资者未理性的去思考目前行情的本质前将不会有太大的转机。从历史经验来看每一次当市场开始变得理性时都是在市场的“痛定思痛”之后。但值得庆幸的是，目前国际投行的表现却让我们看到市场仍存在理性的一面，在股指出现非理性大幅杀跌过程中国际投行积极看多市场，其理由就是国内经济的发展形势一片大好。虽然不知道他们是出于何种目的，但他们给出的解释或许更容易让国内的投资者信服。因此，在市场尚未完成非理性思维向理性思维的过渡之前，利好信号的释放仍然难成大器。

从盘面上看，当前市场仍面临较大的个股风险，市场人气严重不足，个股交投清淡。综合来看，市场缺的主要是信心，如果相关的托市政策能实时出台，那大盘就会筑底成功，否则股指仍有可能进一步回探。操作上投资者在没有明确底部信号前可保持适当谨慎。

(金百灵投资)

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