上周五，上证指数中阴线贯穿5日和10日均线，使得技术面再次走坏。今日早盘，上证指数大幅低开后，继续大幅下挫，恐慌情绪开始蔓延，盘中几乎毫无抵抗地跌破了半年线，技术派止损使得指数进一步下跌，多方几无反抗之力，走势极弱。对指数拖累较大的依然是基金重仓的煤炭、钢铁、有色金属、金融、石油等板块。技术上，如果今日报收大阴线的话，那么后市仍有惯性下跌，回补本轮反弹留下的缺口2635—2668的可能性较大。

下跌趋势中不言底，在大盘没有有效企稳之际，建议投资者都保持观望。对于指数近期“暴跌式”的调整，出乎了我们的意料之外。而关于指数下跌的原因，在目前经济复苏的背景下，流动性从资本市场流向实体经济，以及再融资和新股IPO速度过快对资金面的负面影响等原因，也不至于造成指数如此暴跌，而从市场博弈的角度看，在国庆即将到来，维稳基调不变的背景下，机构投资者也不大可能如此放肆的做空。我们密切关注是否还有其他方面的因素。

(金证顾问 林艳云)

[责任编辑：hongwangl]