动辄几千亿元的资金申购仅几个亿的新股，同时预期下半年信贷收缩，在这样的形势下，近期包括银行，地产 等的再融资计划疯狂涌出，只要融得到资，哪管他股市上“洪水滔天”。这种涸泽而渔的融资方式沉重打击了 市场。投资者信心下滑，而更主要的还在于今年以来涨幅过大，且没有过像样的调整。

在大盘K线图上可以很清楚地看到，指数的重心在逐渐向下。8月月K线为大阴线，结束了之前连涨7个月的喜人局面。

大盘要扭转目前的困局，目前的这股“融资风”是否得到缓解将是重要因素，管理层放开信贷或放缓融资和再 融资节奏等可视为积极的信号，如果没有出现这样的信号，大盘继续探底的概率依然较大。

调整暂时没有结束的迹象，等到沪市单边成交量萎缩到1000亿左右才有机会。上周、上上周强烈建议反弹至少 减仓三分一，执行了该策略的的投资者目前至少拥有一半仓位的现金，因此完全没有必要过于恐慌。市场从来 都不是自觉理性的，它总是受到投资者群体情绪的左右。投资者只有保持平常心，才能做出理性的选择，成为 市场的赢家而不是失败于自己的欲望。

(世基投资 余炜)

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