今日大盘在探低到2827.11之后，便展开了快速反弹的走势，但是沪深两市成交量均比昨日小幅萎缩。

消息面分析，来自基金公司的消息，交银施罗德和华安基金成为业内首批获准发行ETF联接基金的公司。据悉，此次下发的是三张基金的批文，分别是交银施罗德上证180公司治理指数ETF、交银施罗德上证180公司治理指数ETF联接基金和华安上证180(510180基金净值,基金吧)ETF联接基金的批文。后者将作为已经上市的华安上证180ETF的联接基金。 ETF联接基金是一种以ETF基金为投资标的的基金，该基金在银行渠道销售，将打通银行资金和交易所挂牌的ETF基金之间的资金渠道，把ETF客户群从券商扩大至银行渠道。这显然会进一步做活做大ETF市场，同时也会为中小投资者参与ETF投资提供明显的便利。作为指数投资的一个新尝试，ETF联接基金的批准发行意味着指数投资大时代的到来。回顾中国境内指数基金的发展历史，大致经历四个阶段。从最开始的增强型指数基金，到其后的开放式指数基金，再到ETF基金，再到ETF联接基金逐渐摆上台面。证监会今年6月初向各大基金公司、托管银行下发了《交易型开放式指数证券投资基金(ETF)联接基金审核指引》，为ETF联接基金在中国境内的“破茧”扫除了法律障碍，而基金批文的正式下达，意味着ETF基金产品终于实质性走上基金舞台。另外，令人关注的是此次ETF联接基金批复发行的时点，在A股指数创下9个月来日跌幅之最的当天晚间，监管部门正式批准ETF联接基金开闸，无疑会让市场感到阵阵暖意。而从此前ETF联接基金的市场反响和产品募集目标看，ETF联接基金的发行无疑会为基金募集和场外资金入市注入新的活力。

盘面分析，钢铁股中，重庆钢铁上封涨停，安阳钢铁、广钢股份涨幅居前。中国钢铁工业协会秘书长单尚华17日表示，以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG达成2009年下半年铁矿石降价35%的协议，该降幅超过此前日本与力拓达成的33%降幅。FMG公司承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格，粉矿干基离岸价每吨度94美分，同比降幅为35.02%；块矿干基离岸价每吨度100美分，降幅为50.42%。投资者可密切关注相关个股的走势。近一段时期，股市波动剧烈，对股市反应灵敏的热钱流向值得高度关注。虽然上半年热钱出现净流入，但目前热钱出现转向的趋势。7 月全国实际使用外资同比大幅下降就足以说明这点。7 月份，全国实际使用外资同比下降35.7%，比上月降幅扩大28.9 个百分点，境外资金流出趋势明显。这主要是由热钱“来得快，去得快”的特征所决定的，7 月股市的大幅震荡必将驱使热钱离场。目前，热钱撤离，“大小非”无节制地出逃，基金仓位还处于高位状态，大盘场内资金压力依旧存在，资金状况不足以扭转大盘调整趋势。仔细分析，调整的原因大致有四个：首先，7月份宏观经济未能如上半年一样超出预期，甚至投资、工业增加值数据还使得投资者对复苏的牢固性产生怀疑；其次，继续上半年的超宽松货币政策既无可能也无必要，从最近一段时间看，流动性实际操作出现“明松暗紧”的特征；再次，市场供给面加快，IPO、再融资、创业板加速等使得股票供给增加，而在流动性渐弱的情况下，市场压力必定反映成价格下跌；最后，业绩好转速度跟不上股价上涨速度，由于宏观经济复苏反复性，业绩增长也不可能是爆发性的。 同时在操作层面上，我们认为，这轮市场下跌，获利盘兑现是主导因素。市场经过持续上涨，投资者纷纷落袋为安。同时，在经济复苏、业绩回暖的良好预期下，大盘连续上涨导致的股价偏高也是重要原因。不过我们依然认为，持有股票/房地产/大宗商品的投资者比持有货币/债券的投资者更有优势。尽管目前股票或实物资产下跌了20% 左右，但是在同样的时间段内，货币的波动幅度比资产价格的波动幅度更大。

综合分析，上证指数连破3000点、2900点整数关口，空方的力量得到了一定程度的宣泄。经过快速的下跌后，目前指数与三十日均线的乖离率过大，后市或将有一个修复的过程。因为市场在3170-3470之间堆积了大量的套牢筹码，已成为后市一个巨大的压力区域，而目前点位离压力区域较近，指数很难有大的反弹空间。短线对反弹的高度不容乐观，但短期看指数在2800点-2900点一带还是会有一个修整的过程，但这种修整更多的属于一种下跌中继，大盘的下跌调整恐怕还不会就此结束。

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