受昨日股指反弹刺激，两市双双跳空高开，地产成为两市唯一的下跌板块，从消息面来看，继前晚央行网站明确表态不控制信贷规模，继续实施适度宽松的货币政策之后，昨日银监会网站公布了《流动资金贷款管理暂行办法》，要求银行全程跟踪贷款用途，防止超额放贷，说明前期的粗放式贷款发放将向精细化转化，防范信贷资金向楼市和股市的流入，下半年银行信贷虽进行了严格的控制，但上半年的超额发放并不会收回，资金规模也不会骤然收紧，但下半年的流动性增长将迅速趋缓，政策微调也将使股指的逼空式上扬有所转变，经过周三的大跌之后，股指盘中的震荡明显加剧，虽然短线机会增多，但个股的风险也随之加大，在中报陆续出台之际，上市公司的业绩下滑也会对股指形成压力，在市场的火爆程度并未减弱之时，投资者仍宜重点回避业绩严重透支的题材股炒作，脱离业绩支撑的炒作必会迎来价值回归之日。

(广发证券)

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