今日大盘继续在5日均线和3200点一带进行窄幅震荡整理，沪深两市成交量均比昨日出现小幅萎缩的态势。

消息面分析，交银施罗德、汇丰晋信两家基金公司今日率先公布了2009年二季报。交银施罗德旗下偏股型基金仓位大幅提高，多只基金呈现“满仓”操作状态；而汇丰晋信截然相反，仓位稳中有降。披露季报的多数基金表示，今年三季度将采取积极的投资策略，精选个股，把握市场结构性机会。 交银施罗德基金是二季度表现较好的基金公司，季报显示，交银蓝筹、交银精选、交银稳健、交银成长这4只偏股型基金较一季度集体加仓7个百分点以上，仓位都超过90%，接近“满仓”状态。其中，仓位提升速度较快的交银稳健，其股票仓位从82.21%提高到91.89%，上升了近10个百分点。今年4月10日成立的交银先锋，二季度末股票仓位高达85.79%，距离合同规定的最低股票仓位95%还差不到10个百分点，其重点配置了二季度涨势如虹的金融保险、地产行业，显示出次新偏股基金迅速建仓的投资策略。据悉，交银稳健二季度业绩排名在所有非QDII的开放式股票型和偏股型基金中居首位，展望下半年时，该基金表示，复苏的过程尽管仍有波动，但路径已经清晰，经济步入上升通道后，未来GDP的增长将逐渐加速，A股市场也将步入一个长周期的上升周期。尽管因为投资者获利回吐和阶段性估值的高企，下半年不可避免会有比较充分的调整，但调整不会改变经济运行的方向，也不会改变股票市场上升的趋势。与交银施罗德不同，汇丰晋信略显谨慎，其旗下动态策略等基金股票仓位略有下降，汇丰晋信龙腾基金也表示，市场情绪目前已达到亢奋的状态，风险正逐步增加，部分行业估值明显高估。他们对加速上涨的市场仍保持一份冷静，将风险控制放在首位。

盘面分析，银行股和石化双雄的走弱使得大盘走势疲弱，但有色、钢铁等板块走势维持强势使得大盘跌幅收窄，有色金属板块和钢铁板块维持近期的强势，今日仍领涨大盘。有色板块中铝业上市公司如焦作万方、中孚实业、云铝股份等股票都是连续几天大涨。作为最为受益于房地产和汽车行业好转的金属品种，铝行业盈利继续改善，2季度平均铝价已经达到了13160元/吨，基本达到了全行业的盈亏平衡点。投资者密切关注相关个股的走势。周四，中国国家统计局公布上半年和6 月份国内宏观经济数据。上半年居民消费价格(CPI)同比下降1.1%，其中，6 月份同比下降1.7%；工业品出厂价格(PPI)同比下降5.9%，其中6 月份同比下降7.8%。上半年国内生产总值（GDP）139862 亿元，同比增长7.1%，比一季度加快1.0 个百分点，分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%。上半年，规模以上工业增加值同比增长7.0%，其中，6 月份增长10.7%，增速比上年同期回落9.3 个百分点，其中，一季度增长5.1%，二季度增长9.1%。从国家统计局公布的数据看，我们可以看出，国家为应对国际金融危机的一揽子计划与措施，已见成效。因为，无论是GDP 增速，还是从规模以上工业增加值看，二季度增速较之一季度环比出现较大幅度的增长。虽然，从上述数据看，国内经济见底回升，但经济通缩的威胁依旧存在。但是，我们从国家统计局公布的另外一组数据可以看出，上半年，全社会固定资产投资91321 亿元，同比增长33.5%，增速比上年同期加快7.2 个百分点，而社会消费品零售总额58711 亿元，同比增长15.0%，其中，6 月份增长15.0%（5 月份为15.2%，4 月份为14.8%）环比较5 月份减少。从上述数据看，在出口增速继续下滑，全社会消费品零售总额二季度保持徘徊的情况下，二季度GDP 增长主要来自投资拉动，拉动国内经济发展的“三驾马车”并非并驾齐驱。国内经济发展依旧不平衡，经济回升基础尚不稳固，回升态势还不稳定。可以预计，下半年我国经济增长模式将发生改变，由投资拉动经济，转变为消费刺激经济。通过消费刺激经济，国家或许会出台保障民生、增加居民收入等一系列政策与措施。由此，下半年投资者可根据政策预期的变化，调整好自己的股票。未来市场短期内冲高后存在较大幅度回调的可能性，从时间上来看，应是在7 月下旬的可能性较大。因为就价值投资层面来看，市场已经明显高估，与基本面相比股价定位过大，调整仅仅是时间问题，短期内市场由于技术需要有惯性上涨的需要，但这种上涨存在着巨大的风险。近几个月以来市场的上涨都没有太大回调，而近期的加速上涨则意味着市场相对较大的调整随时可能来临。

综合分析，从下周开始就应采取逐步分批建仓的操作，逐步的降低风险。建议对于那些短期内持续上涨的个股就可以开始适当离场操作，只是可以继续持有那些横盘没有上涨的那个待涨，仓位需要适当的降低，注意回避可能在下周出现了深度调整风险。

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