每经实习记者古城

    2.43％——本周上证指数再收一根周阳线，这已是指数连续5周上涨；然而，突破3200点之后的大盘，震荡开始变得剧烈和频繁，金融、地产股的风头已被中小盘个股盖过，多数涨幅较大的个股已有机构资金流出的迹象，如此情形让投资者敏感的神经再度紧绷。

    作为市场中的阳光主力，基金是怎样的立场和看法呢？或许基金近期的论调能给普通投资者提供一定的借鉴意义。

    【大势分析】

    实体经济的复苏不稳固

    “宏观经济的变化，将会对股市产生巨大影响１——这一论调在今年上半年曾被基金经理反复提及。

    本周四，统计局公布了上半年的宏观数据。对于这一宏观数据的理解，基金并未达成共识。

    国海富兰克林基金认为，“整体上说，随着工业生产的恢复、国内消费的稳定增长以及固定资产投资的快速反弹，经济复苏的可能性越来越大。”

    与国海富兰克林的乐观不同的是，多家基金公司仍对宏观经济抱有忧虑。天治基金指出，“上半年数据的公布并不会改变市场此前的预期，也就是说市场对未来宏观经济形势的担忧，并不会因为这些数据的一一发布而减轻，经济的不确定性依然存在。”

    富国基金也表示，“在一系列的财政货币和产业政策支持下，实体经济出现了一定程度的复苏。但回升基础仍不稳固，存在很多不确定因素。国内经济的持续发展，还需政策、企业自身和外部环境的多方面配合。”

    【行情预判】

    中期业绩难缓解估值压力

    3000点、3100点、3200点……大盘突破了一个又一个的整数关口，指数不断创出年内新高。

    通过整理基金公司近期的市场看法，不难发现，大盘在3200点区域，基金的谨慎态度正在逐步显现。

    国泰基金指出，经济状况的好转并非支撑大盘的主要动力，推动目前A股市场持续上涨的原因仍是流动性的充沛和市场投资热情的宣泄。上市公司的中期报告将于8月起集中披露，中期的业绩预计不会太乐观，对缓解当前估值压力的作用可能不会很大。

    天治基金认为，在宏观经济形势依然有很大不确定性的背景下，上市公司的业绩也存在较大变数。因此，在现时的市场环境下，保持谨慎的心态，并密切观察影响各家上市公司业绩的因素的变化将是必要的。

    【后市动向】

    重点配置补涨板块

    金融、地产“疯狂”之后，基金的火力点又会集中到哪里呢？

    南方基金认为，寻找相对估值仍然偏低的大盘板块的补涨机会，看好航运板块。摩根士丹利华鑫基金也认为航运板块存在补涨机会。

    友邦华泰则表示，消费服务类及防御类的股票涨幅较小，市场的阶段震荡为这些行业的短期补涨带来可能。

    国海富兰克林基金则认为前期落后的钢铁、造纸等行业随着经济的复苏会有较好表现。中海基金则认为，钢铁行业的逐步复苏和水泥行业的平稳运行会对煤炭价格产生强大支撑。

    同时，基金公司仍将深挖金融、地产的投资机会，博时基金认为，看好未来3年地产业的发展，房地产行业是未来的经济增长的重要引擎。海富通认为，投向金融、内需、房地产产业一条链，尽量增强指数型配置。