6月的最后一个交易日，沪指在冲击3000点未果之后尾盘回落寻获5日均线支撑，量能并未出现肆意的放大，表明了关前的主动性回调位蓄势突破做好总动员。其中，在隔夜美股上涨及国际能源署(EIA)29日发布《原油市场中期报告(2009)》指出，在经济复苏预期的带动下，国际油价可能出现反弹催生大宗商品市场再度喧嚣的背景下，国内上调柴汽油600元/吨等多重利好抚慰，两市早盘率先在石化双雄高开高举带动石化、煤炭、能源等板块联动，协同医药、黄金、保险等多重蓝筹延续周四盘中的“大蓝筹”时代效应。但随着钢铁、汽车、银行、机械等盘中背道而驰的制约，股指全天处于窄幅的拉锯震荡当中。此外，国资委主任李荣融在访谈中表示，将积极推动央企重组，并鼓励上市公司提升分红比例，而相对国有股划转规定下还透析了大盘股IPO有望延迟一个月。这成为了市场夯实基础，剔除资金分流背后的隐患。6月下旬以来基金加速审批通过源源不断地给市场注入活水，更加填充了蓝筹后续动能。今年来股指月线6连阳强势表明了在剔除全球金融危机影响的背景下，市场在经济逐步复苏推动下呈现了修复式的强力上扬局面。而相对目前统计局以及央行的相关官员透析二季度经济好于一季度以及下半年经济增长有望达到8.5%的背景下，我们看到了管理层在有序的排列政策举措巩固经济增长效应。7月的序幕如何揭开，今日重点解读相关消息面影响如下：

一、尚福林：市场与经济关系更加密切 落实5项改革

证监会主席尚福林在日前全国证券期货监管系统网络信息安全和保密工作专题会议指出，在贯彻党中央、国务院“保增长、扩内需、调结构、惠民生”的决策部署下，上半年实施的一揽子计划已显成效。就资本市场发展来看，重点突出了深化发行制度改革，各项改革监管措施稳步有序推出等有效维护市场稳定发展。上半年股市运行与国民经济基本面关系更加密切，市场环境有所改善，但面临的不确定性和不稳定因素仍不少。为稳固市场的发展基础，尚福林在结合年初工作部署以及当前市场发展实际强调下半年重点做好包括推进创业板建设与新股发行制度改革、加强监管与执法、维护信息系统安全以及强化干部队伍建设等在内的四方面工作的基础上，完善5项改革方案：1、要完成创业板后续配套文件的制定和发布工作，组建创业板发行审核委员会，做好对保荐人、律师事务所、会计师事务所等中介机构的专项培训，落实创业板市场投资者适当性管理制度，充分揭示创业板市场风险;2、落实新股发行体制改革措施，完善市场化定价机制;3、积极扩大公司债市场规模，继续推动上市商业银行参与交易所债市交易;4、进一步完善代办股份转让系统，择机将试点范围扩大到其他具备条件的高新技术园区;5、继续做精做细已上市期货品种，完善股指期货推出准备工作。表明了监管层在有序维护市场健康发展的过程当中，不断的完善市场多层次化发展机制。同时也预示监管层在密切关注市场变化的当前仍保有后续的政策维护举措待发的可能性。

二、桂林三金网上中签率为0.17% 认购倍数为584倍

桂林三金自6月29日利用深圳证券交易所交易系统网上定价发行3680万股，主承销商招商证券根据深交所提供的数据经审计后显示，本次网上定价发行有效申购户数为 3,368,100 户，有效申购股数为21,484,934,500股，配号总量为42,969,869 个，配号起始号码为000000000001，截止号码为 000042969869。本次网上定价发行的中签率为0.1712828121%，认购倍数为 584倍。由于盘子较小，中签率较低成为了抑制打新热情的主要因素，但后续的新股陆续发出的过程，从认购倍数上来看，市场追逐新股的热潮仍将再度激起，这也为后续打新行情奠定基础。而此次的申购将在1日进行摇号抽签后于2日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》及《证券日报》上公布摇号中签结果。而紧接着浙江万马以及家润多进入申购期是否承接当前IPO重启首发的打新热潮，将进一步诠释市场的风向转移。同时揭开由新股所代表的行业机会。

三、中石油和BP赢得伊拉克油田开采资格

根据30日伊拉克6块油田和2块气田开采权公布结果显示，中石油和BP共同获得伊拉克卢麦拉油田的开采服务合同。伊拉克是世界石油储量最大的国家之一，已探明储量达1150亿桶，仅次于沙特阿拉伯和伊朗。此次拍卖的这6个油田据称共有430多亿桶的储量，相当于伊拉克总储量的37.3%。 这预示着在国内上调油价的过程当中，行业的海外并购加速为资源补给提供了充分的保障，同时也将为行业后续扭转08年紧张格局创造有利的条件。因此，继昨日中石油盘中带动行业冲关的动能来看，中石油短期的去向将成为市场攻坚任务的一个指标性的指引之一。

四、前5月我国出口退税2900亿元 同比增长23.4%

在经过连续上调出口退税率，在我国总计13000多个税号的出口商品中，已有1971个税号商品实现了出口全额退税。其中，机电产品是实现出口全额退税最多的商品，在海关目录上约有2500个税号的机电产品，目前已有1771个实现全额退税，约占70%。,从今年6月1日起，我国进一步上调部分商品的出口退税率，涉及农产品深加工、机电、鞋帽、玻璃制品、钢铁制品等制造业领域超过2600个税目的商品。至此，扶持外贸发展的方案进入了加速过程，同时也逐步推动高附加值产品出口，优化我国的外贸结构。今年1月至5月，我国办理出口退(免)税达2900亿元，同比增长23.4%。预示着行业的受益程度在经过了阶段性的磨合之后将逐步产生效益。有效的改变当前面临的发展壁垒问题。重点关注后续高附加值出口产业的增长动能。

五、公开市场正回购收益率今年首现攀升

公开市场正回购收益率今年首现攀升。昨天，公开市场正回购收益率打破了保持了近6个月的价格水平，28天和91天正回购收益率水平分别较前上升了5个基点和3.5个基点。当天，28天和91天正回购量分别为500亿元和300亿元，正回购操作总量仍保持单次800亿元至900亿元的规模。受新股发行及季末因素的影响，7天回购利率水平自上周一起快速攀升至目前的1.2%附近，上涨了25个基点。为缓解资金压力，央行于上周暂停了周二公开市场操作。相对当前新股发行的背景下，市场的资金链保障将是一个主导性的因素。统计显示，三季度央行公开市场操作将释放出约2.06万资金，环比增长30%，而三季度还将有近5200亿债券到期兑付，因此，可以完全剔除当前正回购收益率上升背景下的资金正常回笼现象。

六、外围市场简述

受6月消费者信心指数下降至49.3以及20个城市的价格指数下跌超过上个月0.6%的约束，在商业类股和能源股的回落约束下，美股全线收跌。欧洲市场方案亦受到也门航空公司坠毁以及投资者对于美国经济复苏状况的忧虑影响下，由银行以及石油生产商业板块的普遍走低压制，纷纷回落。另外，受美元反弹以及消费信心数据下滑拖累，油价重新划破70美元/桶，而能源情报署美国东部时间周三上午将公布石油库存数据成为短期市场的焦点。因此，短期关于经济复苏以及市场需求回暖的不确定性因素将成为投资者选择性偏向的催化剂。

在股市运行与经济基础紧密联系在一起的基础上，我国下半年经济增长若维持当前专家预期的高速增长潜质，并达到8.5%的情况下，以周期性复苏和内需拉动行业的潜在性增长将成为市场的有效推动力。而央行的流动性释放以及新股申购资金的解冻将再次填充市场的流动性鼎盛。而进入中报的密集披露窗口旗下，市场寻求经济复苏下的行业结构性业绩修复必然成为加速“二八”分化的主要主线。因此，我们认为当前在经济基础和流动性充裕的基础没有发生本质改变的情况下，政策性的引导或将剔除短期外围波动的影响，操作策略上可重点把握结构性调仓机会，把目标锁定二线绩优补涨的蓝筹以及当前预期实现扭亏和盈利潜在性增长的行业龙头品种上面。

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