今日大盘继续稳步上行，蓝筹股依旧是盘中主要的做多力量，收盘再创1664点上攻行情以来的新高，沪深两市成交量均比昨日小幅放大。

消息面分析，IPO重启首单“花落”桂林三金，A股市场IPO在暂停9个月后重启，首单落定为中小板公司。18日下午，桂林三金药业股份有限公司（简称桂林三金，代码002275）正式获得证监会批文，成为自2008年9月以来第一家获准新股发行的公司。桂林三金属于较为成熟的医药板块，定价极具可比性，且发行规模适中，不会对市场造成太大冲击。桂林三金19日公布的招股意向书显示，公司拟首次公开发行不超过4,600万股人民币普通股，占发行后总股本的比例不超过10.14%，发行前每股净资产1.91元。募集资金计划投向特色中药三金片技术改造工程等十大项目，投资总额达63,412.53万元。本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式同时进行，其中网下发行不超过920万股，即发行数量的20%。本次发行初步询价期间为2009年6月22日至6月24日，正式发行时间为6月29日。公开资料显示，自2008年9月16日博云新材过会后，证监会发审委就再没进行过新股发行审核。目前，除桂林三金外，还有32家已过会公司在等待证监会的首发批文。

盘面分析，今日券商板块、医药板块表现较好。国金证券开盘后便迅速封住涨停，迪康药业、美罗药业等医药类个股也是纷纷封住涨停板。卫生部18日宣布，将启动包括给15岁以下人群补种乙肝疫苗项目等6项公共卫生项目。为保障这些措施有效实施，今年我国还将提高公共卫生服务经费标准，2009年人均基本公共卫生服务经费标准不低于15元，2011年不低于20元。投资者可密切关注相关个股的走势。而电力设备、智能电网以及新能源等题材类个股则出现回落。从个股方面来看，短期股指重心上移，但个股走势有所分化，部分前期强势品种出现大幅度调整，如北海国发、平庄能源、中国软件出现较大幅度的调整；不过，两市涨停家数也将近30家，其中以甲型H1N1概念、券商、铁路基建等表现较好，如中国南车、山东高速、广深铁路以及中国中铁等盘中出现持续上扬的态势。市场重心短期进一步上移，市场关注重点主要以板块轮动为主，后市可适当关注补涨类品种。

对于信贷面继续过万亿的预期，以及国务院常务会议强调坚持积极财政政策和适度宽松的货币政策，这也给与了市场的资金面以及政策面一定的基础。两市平均PE 已突破31 倍，而深圳平均PE则接近50 倍，从推动市场的力量来看，并非是业绩的改观，主要仍然是流动性宽松所引发，但市场一方面是估值的风险和IPO 市场化发行在即，另一方面是流动性的推升，因此短期之内市场将呈现上下两难，震荡不止的格局。从周四阳线来看，实际上仍有635 只股票处于下跌之中，充分说明市场随着震荡走高，个股分化格局仍在继续。17 日召开国务院常务会议强调，我国经济运行正处在企稳回升的关键时期，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。高层的上述论调再次明确了当前的积极财政政策与适度宽松货币政策方向未改，这在极大程度上提振了市场坚定做多的信心;与此同时，宏观经济的持续好转和宽松的流动性使得市场预期持续向好。这是近阶段大盘维持强势运行的关键要素。银行板块以明显的估值优势和稳健的业绩增长潜力成为主力资金重点出击的板块。统计显示，截至6 月18 日，银行板块平均静态市盈率为15.91 倍，相比沪深300 指数23 倍左右的动态PE 而言仍然具有明显优势。而且，市场普遍认同银行业的利差水平基本见底，未来利差水平的回升和大量新增信贷有利于银行业保持较高的盈利水平。此外，IPO 即将正式重启将带来货币活跃度的上升。随着IPO的正式重启，原来的部分定期存款资金将转而用于“打新股”，与此相对应的是定期存款占比的下降和货币的活期化。从银行负债的角度来看，则是活期存款占比的上升，资金成本的下降。事实上，金融、地产板块作为经济复苏受益的早周期行业和通胀受益板块，近期已经吸引主力资金的深度参与。

生物制药、基建、建筑建材以及工程机械行业也有良好表现。需要强调的是，近阶段明显滞涨的铁路产业应该引起投资者的重视。统计显示，今年前五个月，国家铁路和合资铁路完成投资1486.73 亿元，比上年同期增长164.6%。其中铁道部投资完成1185.55 亿元，比上年同期增长137%;地方政府及企业投资完成301.18 亿元，比上年同

期增长388.5%。地方铁路完成投资4.17 亿元。全国铁路基本建设共完成投资1490.9 亿元，比上年同期增长161.8%。另外根据统计显示，2009 年以来，52 家上市公司披露了182 笔大宗合同，合同金额合计2235.67 亿元。而2008 年上半年，共有65 家公司披露了167 笔大宗合同，合同金额合计1519.04 亿元。显然，2009 年上半年不仅大宗合同笔数出现增加，合同总金额更是同比增长了47.18%。随着国家4 万亿投资的一批大型基础建设项目陆续开工，上市公司在中标工程合同方面增长明显。因此，国家大规模的铁路建设将给相关的铁路基建与铁路配件行业带来巨大的发展空间。

综合分析，沪深指数目前的K 线形态均构成明显的平台突破，短线的攻击形态基本呈现，这对吸引场外资金介入十分有利，同时考虑到目前沪指MACD 指标也得到了一定的修正，金叉形态也逐步呈现，预计股指将再度向上延续反弹，已经处于最后的上涨阶段，可能会出现急拉走势，只是这种机会把握难度较大。对于多数投资者而言，

唯一最佳的操作就是持股观望，手中品种连续急拉的时候，可以逢高适当减仓，降低持仓风险，后市参与市场应控制持股比例，个股选择仍是关键。

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