A股市场周二低开高收。今天公布的2月份CPI符合市场预期，而发电量和新增贷款数据更引发乐观情绪。

　　上证综指收市报2158.57点，涨1.88%；深证成指收市报8045.66点，涨1.24%。今天两市共成交1066亿元，较昨天同比萎缩逾三成。A股市场共有九成个股上涨，运输、采掘、建筑等领涨大市。

　　今天公布的物价数据反映国内已显现通缩迹象，但仍在市场预期之内；同时，发电量数据和新增贷款数据较为乐观，引起投资者对国内经济复苏的憧憬。但在本周后期的更多经济数据公布之前，市场情绪维持谨慎，今天市场交投已萎缩至近一个多月以来的低位。

　　中国国家统计局周二公布，2月份CPI较上年同期下降1.6%，为6年多来首次出现负增长；同时2月份PPI较上年同期下降4.5%，为连续第三个月负增长。此前，高盛预计，2月份CPI将同比下降1.9%，2月份PPI同比下降4.4%。

　　中国国家统计局相关人士表示，尽管2月份PPI和CPI降幅均有所扩大，但不断就此判定中国出现通货紧缩，并称国内2月份人民币新增贷款超过1万亿元。

　　上海证券分析师李剑峰和屠骏指出，在价格和经济增长双下行的“坏”的通缩期，流动性将保持充裕。当前新增贷款的激增态势不可持续，货币乘数的收缩将会影响后期的流动性供给。继续降息的空间虽存，但大幅降息的可能性已不存在。

　　他们认为，后期货币政策在降低存款准备金率以及超额存款准备金利率方面有更多的调整空间；同时，货币当局会加强对新增贷款的窗口指导，保证信贷投向保增长领域。

　　与此同时，中国工业和信息部部长李毅中周二指出，中国2月份用电量同比上升约4%，而1-2月用电量则下降3.7%。用电量的回升意味着将于本周四公布的工业生产数据可能会有所好转。

　　海通证券分析师张冬云指出，“对投资者投资策略调整变化影响更显著的数据，应是即将分别于本周三、本周四陆续公布的固定资产投资数据与工业生产数据等重要宏观实体经济指标。”

　　银行股普遍跑输大盘，工商银行涨0.54%，招商银行跌0.67%。央行近日发布新闻稿称，正在研究允许商业银行扩大贷款利率下浮空间；中金公司认为，如果公司贷款利率下限扩大到7折，将减少银行净息差16个基点左右，影响净利润约11%。

(陆泽洪)

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