回调提供介入良机

申银万国证券研究所：一般来说，60天均线具有提示中期行情的作用，股市突破60天均线以后，通常都会有一波比较像样的上涨。不过，因为大盘的突破是在60天均线明显下移的情况下完成的，因此其冲击力就较为有限。沪市在两周前曾经摸高到2050点，而本周四在挑战2055点以后也显示出了某种疲态，反映出在此位置有一定的调整压力。因此，周五大盘出现调整的概率较大。但是，这种调整不可能很深，而且对于仓位不重的投资者来说调整还是一个不错的介入机会。品种选择上，虽然现在大盘股有所启动，但预期它们不会成为市场的热点，行情仍然集中在题材股上。

市场上冲空间有限

光大证券研究所：我们认为在基本面全面转好以前，积极政策的层层加码应该是一个大概率事件。在政策和基本面的博弈过程中，不排除市场继续认为政策会逐渐地占据主动位置，从而推动指数延续短期反弹的势头。

但需要引起注意的是，一旦指数改变了以往的颓势、进入到新的趋势运动中，一级市场扩容一定会随之而来，届时可能会给乍暖还寒的市场平添新的不确定性。所以还需要保持必要的警醒和理智。

总体看，利好政策的逐步累积已促使市场成功突破60日均线，加之机构投资者近期态度的积极变化，使市场短期内仍有上冲动能。但由于成交手数已放大至接近历史天量，如成交量不能持续放大并消化上方套牢筹码，指数将难以突破。投资者应以把握交易型机会的态度来看待目前的上涨，不必追高。

市场流动性开始改善

国泰君安证券研究所：在当前的货币政策下，我们预期整个市场的流动性会开始改善，从10月份开始银行间同业拆借7日利率已经开始持续往下，估计11月份的M1增速就会出现反弹。 更需要关注的是，新的货币政策主张中提到了汇率的问题，联系到本次央行的季度货币政策执行报告中并未提到稳定的汇率政策这点，不免让人感到汇率有贬值以刺激经济的可能。 我们认为现在是政府大量出台救经济政策的时候，同时市场的流动性在持续改善，市场会因此出现反弹，品种上更应关注蓝筹股票。

经济数据或冲击市场

兴业证券研发中心：我们认为，国务院九大金融举措主要目的在于，调动商业银行增加信贷投放的积极性，形成银行、证券、保险等多方面共同解决企业融资问题，以及积极扩大住房、汽车和农村消费信贷市场。对于金融市场，“金九条”特别提出，“稳定股票市场运行”。我们认为，2009年基本面偏冷，中国更需要上涨的股市，可以预期将有更多金融制度创新和金融工具的推出。平准基金、融资融券等可能性也都比较大。如果推出平准基金，那么占指数比重较大的一些行业，银行、石油石化等可能有机会。 12月经济工作会议即将召开，可能仍不断有政策出台，包括降息、下调存款准备金率、各部委各地方投资项目的落实以及推动消费、房地产市场的政策等等。不过，12月中旬公布的不佳经济数据可能对市场产生一定冲击，建议投资者注重波段操作。

短期重点关注银行股

招商证券研发中心：我们认为后市仍可看高一线，理由在于投资者对下周的中央经济工作会议有良好的预期，以及银行等蓝筹股近期反弹幅度明显落后于大盘有补涨要求。在反弹的趋势中，基金将面临排名压力有增仓的可能，而且在国家坚决保8的背景下，各个行业都将直接或间接受益，一些行业存在补涨的要求。

近期可重点关注银行板块，受降息利空影响，银行板块近期下跌了近20%，但在保8的背景下，银行的坏账将下降而贷款规模将增加，将间接受益，而且银行板块是国资增持的首选、也将受益未来的融资融券业务。操作上，近期应坚持防御性持仓，中期可关注铁路建设板块，如中国铁建等。（成 之 整理）