⊙东吴证券研究所江帆
在强势冲破2000点整数关后，在外围股市持续大跌、大小非股再掀减持高潮和传闻新股发行开闸等利空消息应下，多方四次冲击60日均线均告失败，股指进入宽幅箱体震荡，最终上证周K线收出一根放量小阴线。其中，60日均线俨然成为股指短期最强压力。
虽然受利空因素影响，股指在冲击60日均线的过程中均告失败，但本次自1644点的反弹与前几次反弹相比有着明显的不同。具体体现在政策的力度、市场的高低点位、热点板块的持续性和扩散性、市场的成交量和换手率、较为充裕的资金面、信心面等多个方面。特别是本次反弹的均值换手率已明显强于前几次，这表明资金进场意愿非常强烈。
另外，从前三次反弹的走势来看，由于成交量在某一天出现突然脉冲式的放大，借利好出货的迹象非常明显；而此次反弹成交量属于温和放大，根据经验行情一般会在犹豫中继续向上。展望后市，由于中国宏观政策面已发生剧变，只要外围企稳，按目前的换手率超越前三次的反弹幅度（分别为15.57%、26.62%和29.47%），应该并非奢望。
