证监会昨天发布了修改上市公司现金分红的征求意见稿，把提高现金分红比例作为上市公司再融资的前提。不过，有不少业内人士指出，按照新的分红办法，投资者真正能得到的还是很少。

证监会在征求意见稿中把原来规定的：最近3年以现金或股票方式累计分配的利润，不少于最近3年实现的年均可分配利润的20%提高到30%。那么，按照规定，分配利润提高了10%以后，平均到每家上市公司每股分红能够达到多少钱呢？如果将A股市场作为一个整体来计算，按照05、06、07三年可实现的净利润计算，平均每年需向股东分红682.63亿元，截止至8月22日，所有A股上市公司的股本为18319.41亿股，则折合每股能够分红0.037元的红利。而目前所有A股的算术平均价格为9.01元，如果依靠上市公司分红，收回目前以股价计的投资成本，需要243.5年。显然，分红率远远不够。资本市场依靠目前的分红，对资本的吸引力还远远还不到实体经济所能给予的回报率水平。

信达证券策略分析师黄祥斌说：“从这个数字来体现的话，上市公司的分红率还是非常低的，即使跟欧美比较的话，远远低于欧美的分红水平，这是导致证券市场不能吸引到中长期投资资金的根本原因。”

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