银江股份（300020）

评级：推荐

评级机构：长江证券

公司预计上半年净利润增长50%~60%，明显超出市场预期。我们认为，公司利润实现高增长的原因有两点：第一，国内智能交通与医疗信息化市场持续高景气，公司订单充沛，带动收入实现高增长。第二，随着全国市场拓展的“阵痛期”已过，2012年公司从“重合同数量与规模”转向“重利润与回款质量”，预计毛利率有所提升，利润与收入增速差距或明显缩小。

智能交通建设已逐渐成为“保民生”的刚性需求。在此背景下，国内智能交通建设正由一线城市向二、三线城市快速延伸，而智能交通项目规模和复杂度不断提升则有利于银江等具备资金和项目经验优势的行业领先厂商。医疗信息化在新医改等政策推动下，将是2012年受宏观经济下滑影响较小的IT投资领域之一。我们认为，受益于行业确定性投资，银江智慧医疗业务有望在2012年实现迅猛发展，与智能交通业务一同成为公司全年业绩高增长的双保险。

预计公司2012年~2014年每股收益为0.5元、0.7元、0.97元，维持“推荐”评级。

瑞丰光电（300241）

评级：增持

评级机构：中信建投证券

瑞丰光电预计上半年净利润1800万元~2051万元，同比增长-12%~0；公司上半年营业收入取得一定增长，但由于行业竞争激烈，产品销售毛利率下降，导致净利同比略有下降。同时，公司公告称，二季度单季销售收入和净利润同比增长约40%，经过我们的测算，公司上半年销售收入同比增长约17.5%；二季度毛利率已基本恢复至去年同期水平，达到30%以上，单季盈利能力接近两年来的最高水平，基本符合预期。

2011年LED-TV（发光二极管—电视）背光渗透率在50%左右，预计2012年将超过70%。经过今年一季度低潮期，二季度回暖。目前公司LED-TV背光客户需求持续升温，一些订单已排到9月份甚至更靠后，LED照明订单也已排到8月份。目前公司产能利用率基本满产。新切入的客户——长虹（中山）目前也已批量供货。若下半年需求持续旺盛，公司产能还能扩充一倍，并已做好准备。不过，公司产品单价较去年底下降约百分之十几，预计价格下降趋势难改。

预计公司2012年~2014年每股收益为0.37元、0.51元、0.63元，维持“增持”评级。

国药股份（600511）

评级：增持

评级机构：东方证券

公司作为优质医药流通企业，受益医药流通改革，同时集团内部资源整合渐行渐近。我们认为目前公司股价处于低位，对于集团而言，不论换股或吸收合并等，在资本市场价格最低的时候进行操作可能是较好的时机。

麻醉药代理分享行业高增长盛宴。工业扭亏为盈，今年将保持20%的增长，未来有望成为利润的增长点。预计公司2012年~2014年每股收益分别为0.65元、0.75元、0.89元，首次给予“增持”评级。风险提示：医药商业毛利率下降；工业发展速度低于预期，大股东整合进展尚不确定。