主持人：先问一下顾比先生，2005年的时候顾比先生在红周刊第二届国际投资大师讲坛上向台下扔了一个牛仔帽，预测牛市来了，结果牛市真来了。那请您从基本面和技术面分析一下，问您如何看待未来市场A股市场？

戴若·顾比：从长远来说我们看到的是中国的可持续的一种增长，但目前中国经济基本上来说处在放低增速，结构调整的过程中。现在着重的是更加稳健的增长，有点像爬香山一样，需要花时间慢慢往上爬，然后才能登顶，但是这是一个长期、稳步的上升和前进。所以在上海市场上还没有形成牛市，我们正在走向这个方面。从短期来看A股是一种小牛市，但并不像2005年那种强势的牛市。

主持人：请布林格先生谈谈您对中国A股市场走势是怎么看的？

约翰·布林格：从全球的宏观视角来看，世界各国的经济联系更加密切，所以世界各地的股市增加了很多关联性。同时，现在投资者可以在任何的市场进行投资。中国慢慢走向世界，比如说资本流出、流入都跟外部情况有关联。最近，我们看到温州新的金融制度改革，很多东西都会影响到中国的市场，所以，我们要把中国股市作为世界市场的一个组成部分来分析。A股市场前几年备受打击，现在是一个过渡阶段，正在努力改变过去的状况，所以我想以后的情况会越来越好。随着我们经济的不断上升，你会看到外国资本在进入中国，寻找进入中国股市的机会，只要世界其他的市场方面配合，我想中国股市最后还是会变成一个牛市。

主持人：两位中国的嘉宾可能对中国的市场更加熟悉，还是请我们何岩先生谈谈2132点是不是A股市场新的历史底部，会不会有牛市到来？

何岩：我的答案很明确，2132点已经确立无疑是大牛市的起涨点。2132点再跌穿的概率非常低。主要的原因从技术面其实可以给出很多支持数据，一个比较本质的原因就是中国经济开始转型。上周我看到一组数据，有大概469只股票创了6124历史高点新高，当时可比的上市公司数量是1477只，到目前这1400多家公司当中有1/3的股票，已经创了6124点的新高。这就很说明问题？

也有人说中国经济没有转型之前没有牛市，可要是等转型成功很多公司的股价肯定已经涨到非常高的位置了。

主持人：转型具体会有什么样的影响呢？

何岩：前20年中国的发展都是靠粗犷式钢筋水泥的发展，那未来二、三十年就要靠转型。转型什么呢？布林格先生肯定非常了解，像美国70%市场份额比例是一些科技类、服务型、消费类的企业，我们国家正好相反，所以就需要转型。那么在转型的过程当中，原来的一些“大胖子”、体重非常大的股票需要减肥，所以创新高的股票是少有这些公司身影的。而原来一些瘦小的公司需要不断地成长，他们所处的行业都非常不错，代表中国经济发展的方向，所以这个过程就是好公司不断地成长，不断地上涨。我的结论是，经济转型的开始是牛市的开始。

主持人：那张越先生怎么看？

张越：道路是曲折的，前途是光明的，我觉得布林格先生也有点这个意思，就是可能我们还需要等待，我自己其实倒是觉得今年各位的任务，特别是下半年是保本，而不是要挣钱。一部分强势股票涨了很多，可能不是大家理解的牛市，真正牛市是那种轰轰烈烈、堂堂正正、荡气回肠的感觉，全民可以参与的。我现在还是看不到牛市，我觉得这一拨行情还是取决于金改板块。同时，2012年对于中国的很多部门、企业都会面临着政策重新的制定、执行。所以我们都在等待，都在调整的过程中，你指望市场一下轰轰烈烈这是不现实的。另外，经济增速是在下降，物价不算低，你能指望资金大量进来吗？股票市场最本质的涨跌原因就是涨多了就跌、跌多了就涨。历次我们看到的中国式牛市都是股价排序，先有一大批很便宜的股票，现在没有啊，现在平均股价不是很低。

主持人：好，最后请各位嘉宾用一句话来给中国的投资者一个建议。

戴若·顾比：看牛，但是要确保概率的天平是向你这一方倾斜的。

约翰·布林格：要有纪律，要避免情绪化。

何岩：一言难尽，说三句话。现在的指数行情并非轰轰烈烈，但牛市已经启动。投资一家优秀的公司，长期持有，获得丰厚的回报，其实永远跟指数毫无关系。

张越：这轮“金改”行情可以积极搏傻，结束以后，2012年你惟一要做的事就是保住本金。