记者 巢新蕊 经过5年的高速发展后，期货市场在2011年遭遇调整。
期货业协会数据表明（以单边计算），2011年全国期货市场累计成交10.5亿手，成交额为137.5万亿元，同比分别下降32.72%和11.03%。这是自2005年以来国内期货市场年成交数据首次出现下降。
这对严重依赖手续费和利息收入的期货公司意味着“收成”缩水。而期货行业推出多项抑制投机的举动之外，交易所取消佣金返还更是雪上加霜，单一的盈利模式成为期货公司无法掩盖的硬伤。“目前监管层鼓励兼并重组”，中国期货市场创始人之一、中国农业大学教授常清接受本报采访时认为，期货公司只有靠创新增强其内生发展能力，才能实现长久发展，而现在期货公司创新空间不足。
救命稻草
金瑞期货的财务负责人涂强感觉有点郁闷2006年以来，期货公司刚过上几年好日子，2010年年底起，国内期货交易所就配合防通胀推出了“大合约”、提高保证金比例、日内收取双边手续费等措施，令公司的套保客户数增速越来越慢。
中国期货业协会人士介绍，2006年到2010年，国内期货公司利润总额逐年增长。2008年全行业利润总额超9亿元，2009年超17亿元，2010年已超25亿元。
但对于2011年，多数期货公司认为行业利润或不会增长，或者即使增长增幅也不会明显。
目前，期货公司的营业收入中主要包括手续费收入（公司自留部分）、与自有资金和保证金有关的利息收入、交易所返还（指交易所使用期货公司平台后，付给期货公司的结算费用等）及其他业务收入。此前，期货公司如果手续费收入10元，期货交易所就提走约7元，再从7元中返给期货公司一部分。期货公司的手续费收入中，还要给经纪人或者居间人提成。
在“大交易所、小期货公司”的利益分配格局下，2011年1-9月交易所还暂停了对期货公司的费用返还。
2011年1月、2月、4月、6月市场成交规模均为下降。涂强眼见手续费相关收入萎缩，公司利润表中利息收入占比越来越高。2010年全国期货行业手续费收入占85%，利息净收入占13%，而2011年上半年涂强甚至听说利息收入已占某些期货公司收入的一半以上。6月份起，期货公司就盼望着交易所重启返还政策，因为如果恶化情况持续，国内163家期货公司中，全年将有四到六成期货公司亏损。
另一边则是行业格局的分化。中国国际期货公司（下称“国际期货”）等公司2011年上半年手续费收入和利润逆势增长，此前后其还提出将收购珠江期货。
国际期货副总裁王可告诉本报，2010年上半年该公司手续费收入约9000万元，2011年上半年约为1.1亿元。增量大部分来自于产业客户和相关散户。“那时正是比拼股东背景的时候”，某期货公司负责人称，为帮扶寒冬中的期货公司，有些券商人士甚至免费为其旗下期货公司介绍客户，而某些股东实力雄厚的期货公司也允许期货公司以更低价竞争。
2011年10月开始，国内三大商品期货交易所在监管层协调下重启费用返还政策，返还比例从约20%（单双边均有）统一为35%（大部分为双边）。
山东某大型期货公司负责人认为，交易所返还这个“救命稻草”不能从根本上解决问题。首先，手续费如何分成一直没明确，其次，返还不排除救活实力较差的公司，或令市场陷入低层次同质化竞争。
目前，2012年四大商品交易所费用返还政策尚未明确，利息收入又可能受货币政策影响而不乐观，多数期货公司忧心忡忡。
