当日个股信息精粹:

（一）公告点评：西北化工（000791）拟进行重大资产置换

事件：公司披露重大资产置换预案，拟通过非公开增发注入水电资产，未来还有望注入风电、太阳能电力、煤矿等资产。

神光分析：

1、2011年11月17日，本公司、本公司控股股东西北油漆厂、永新集团与甘肃电投签署了《重大资产置换、发行股份购买资产及国有股份无偿划转之框架协议》。西北油漆厂将持有本公司的39.27%股权经甘肃省国资委以及国务院国资委批准后无偿划转至甘肃电投，同时甘肃电投以所持的水电资产与本公司全部资产及负债进行置换，置换后剩余的水电资产由本公司向甘肃电投非公开发行股票购买。经初步预估，水电公司股权净资产预估值约为45.50亿元，西北化工拟置出的资产净值预估值为4.00亿元。本次交易发行股票数量约为5.58亿股。发行价格为7.44元/股。

2、自2007年以来，公司主业长期处于亏损状态，主要靠政府补贴等非主营收入产生利润，公司的核心竞争力和持续发展能力日渐恶化。本次交易完成后，甘肃电投所属的水电资产板块可以注入到上市公司，从而增加公司的核心竞争力和持续发展能力。水电行业的特性是前期投资较大，而后期的收益较为稳定且优异，且前期的基本投入已经完结，有助于增强公司的竞争力，拟注入水电资产2010年度实现归属母公司所有者的净利润11,092.65万元，2011年1-10月份实现归属母公司所有者的净利润21,925.72万元。另外，甘肃电投资源丰富，在本次水电资产顺利上市后，在适当的时机，其下属的风电、太阳能电力以及其他煤矿等能源资源还将陆续注入上市公司。

3、根据重大资产置换预案的盈利测算，预计甘肃电投拟注入水电资产2011年全年实现净利润约1.6亿元，2012年全年实现净利润约1.95亿元。如果本次交易于2012年完成，则西北化工2012年全年实现净利润将约为1.95亿元。按照发行完成后7.47亿股计算，2012年西北化工基本每股收益约为0.26元/股。目前西北化工2011年1-9月份归属于母公司的净利润为746.03万元，基本每股收益为0.04元/股，本次交易将有利于提高上市公司盈利能力。

（二）公告点评：西宁特钢(600117) 出资1700万拟在青海合资设两矿业公司

事件：西宁特钢拟分别与青海省第三地质矿产勘查院、青海省第四地质矿产勘查院合作设立两个矿业公司。两新设公司注册资本均为1000万元，公司各出资850万元，占两新公司注册资本均为85%。

神光分析：

1、西宁特钢主营特殊钢的冶炼和压延加工，拥有铁矿、煤矿、钒矿、石灰石矿等资源。已经形成年产铁111万吨、钢137万吨、钢材126万吨、铁矿石417万吨，钒矿石5000吨、铁精粉120万吨、石灰石70万吨、原煤60万吨、焦炭66万吨综合的生产能力，是西北地区最大的特殊钢生产企业。公司已形成新的“高炉-转炉-精炼-连铸-连轧”优特钢生产线，还将产业链向前延伸到铁矿-炼铁、煤矿-煤化工，真正实现产业和产品多元化，标志着基本实现产业链纵向一体化延伸发展战略。

2、资料显示，青海省第三地质矿产勘查院开办资金657 万元，其前身为青海省地球物理勘查技术研究院，2009年4月正式更名为青海省第三地质矿产勘查院，其位于青海省省会西宁市。青海省第三地质矿产勘查院开办资金1388 万元，其下设地球物理勘探所、地质矿产勘查所、计算中心三个生产单位。其具备地质矿产勘查、地球物理勘查2个甲级资质和地球化学勘查、遥感地质勘查、地质测绘3个乙级资质，是青海省唯一一家具备地球物理勘探甲级资质的综合性地质勘查单位。青海省第四地质矿产勘察院(青海煤炭地质勘查院)是在青海煤炭地质研究所的基础上、集中全局优良资产和高新技术组建起来的、以适应国家“三性地质”需要和承担各类地质勘查施工的专业性煤炭地质勘查单位。该院在青海省煤炭地质勘查有较高声誉，2002年荣获ISO 9001质量管理体系认证证书。2005年2月取得固体矿产勘查甲级资质，可承担国家级地质勘查和科研工作。

3、两合资公司的建设内容是分别对青海省内“野马泉”和 “它温查汗西”铁多金属矿产、“沙丘LM1”铁多金属矿产资源进行勘探、开发，同时积极寻求省内其它金属及非金属矿产资源的开发。

4、公司决定和省内矿产勘查单位合作进行上述投资的主要目的是，充分利用省内的资源优势，加快青海铁多金属矿和其它资源的开发利用，变资源优势为效益优势，加快实现公司发展战略；通过开发矿产，更好地解决公司生产所需原料供应问题，进一步降低成本，增强公司产品市场竞争力，同时也进一步提高公司综合实力。

5、简单估算,目前股价对应2011－2013年PE为16X、13X、11X,估值较为合理。

（三）公告点评：云南锗业（002428）锗材料基地今日奠基

事件：11月18日，“云南国家锗材料基地”在昆明市新城区高新技术产业基地举行奠基仪式，项目建设正式启动。

神光分析：

1、公司为锗产业链较为完整的锗生产龙头企业。该项目是以公司作为骨干企业实施的国家级锗材料基地建设项目。基地的产业发展重点领域是光电子产业，主要包括锗红外产业、锗光伏产业、锗高端专用材料产业。

2、基地将率先建设云南锗业的两个募集资金投资项目 “红外光学锗镜头工程建设项目”和“高效太阳能电池用锗单晶及晶片产业化建设项目”，以上两个项目总投资达4.3亿，包括建设一条年产30万片锗晶片切磨抛生产线、一条年产10吨高效太阳能电池用锗单晶生产线、年产3.55万套红外光学锗镜头的生产线，以上项目将于16个月后建成投产，建成后每年将实现销售收入约5.2亿元，实现净利润约1.2亿元。

3、公司预计2011年归属于上市公司股东净利润同比增长10%-30%，主要因为产品价格上涨，红外锗单晶销量增长。后市可关注锗价变动情况。

（四）公告点评：高新兴（300098）通过收购进入高速公路和铁路领域

事件：股票停牌两个多月的高新兴（300098）日前公告，公司拟以现金和发行股票方式收购鑫程电子、创联电子两公司100%股权。

神光分析：

1、高新兴将以不超过3600万元现金向阎琳等三人购买鑫程电子20%的股权，以发行股票的方式购买其余80%股权；以发行股票的方式向王云兰等四人购买创联电子100%股权。发行价均为26.1元/股，公司预计合计发行不超过约1905万股。此前公司总股本8892万股，交易完成后，上市公司总股本最高不超过1.08亿股。

2、鑫程电子是一家公共交通领域通信系统、监控系统、收费系统及信息化系统解决方案提供商，主要从事高速公路管理系统的自主研发；创联电子主要从事铁路系统的通信监控设备的生产，是经铁道部认定的铁路运输安全设备生产企业。两公司与高新兴同属监控运维服务提供商。收购后高新兴业务将覆盖通讯、高速公路、铁路等领域的监控与运维。

3、根据创联电子、鑫程电子的财务数据初步统计，2010年，两公司的合计营业收入和净利润约为1.54亿元和4554万元，为同期上市公司营业收入和净利润的84.33%和112.50%。本次收购将明显增厚公司每股业绩。收购前预计目前股价对应11/12年动态PE分别约54倍、45倍，估值过高；收购后预计目前股价对应11/12年动态PE分别约33倍、29倍，估值略偏高。

（五）公告点评：南玻A（000012）超薄玻璃生产线点火

事件：子公司河北视窗玻璃有限公司所投超薄玻璃生产线已于11月18日启动点火仪式。

神光分析：

1、公司是国内深加工玻璃与太阳能产业的龙头，主营业务包括平板玻璃、工程玻璃等节能建筑材料，硅材料、光伏组件等可再生能源产品及精细玻璃等新型材料和高科技产品的生产、制造和销售。2011年前三季度公司实现主营业务收入65.06亿元，同比增长18.76%；归属于母公司所有者净利润11.10亿元，同比增长6.58％；不过3季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降32.83%。

2、第三季度公司收入和盈利下滑主要是因为平板玻璃景气度出现下降和光伏产品价格下跌导致的。与年初相比，浮法玻璃、多晶硅、硅片、电池组件目前价格跌幅分别为12％、52％、58％、35％。其中，多晶硅价格从80美元/公斤高位暴跌至目前的28美元/公斤，使得公司的多晶硅产业链的盈利能力大幅下降，估计第四季度公司净利润将继续同比减少。

3、本次点火的超薄玻璃生产线主要生产0.33~0.7mm的超薄玻璃，建成后预计每年可生产超薄电子玻璃3万吨左右。该项目填补了国内超薄电子玻璃的空白，意味着公司具备了与日本旭硝子、美国康宁公司同台竞争的实力，超薄电子玻璃也将成为公司未来新的利润增长点。4、简单估算，公司2011-2013年动态市盈率约为16倍、13倍和12倍，估值相对合理。

（六）公告点评：方大集团（000055）中标

事件：公司发布中标公告

神光分析：

1、公司全资子公司深圳市方大装饰工程有限公司分别中标武汉中央文化区写字楼、南昌力高滨江国际1#楼、深圳数字音乐大厦、安徽国资大厦项目的幕墙工程，签约深圳卫星大厦的幕墙工程；全资子公司方大新材料(江西)有限公司签约广东赛翡科技园铝板供货合同，以上项目签约及中标金额合计153,072,837.43元。

2、方大集团现有节能环保、轨道交通设备和半导体照明产业等三大产业体系。主要从事节能环保幕墙、太阳能光伏幕墙、LED彩显幕墙、铝塑复合板、地铁屏蔽门系统、自动门、安全门、半导体照明（LED）外延片和芯片、芯片封装及各种LED灯具、LED泛光和景观照明系统等产品的研发、生产与施工等，是我国节能减排行业的领头羊。

3、以上项目签约及中标金额占公司2010年营业收入的13.17%，项目的实施将有助于公司2011年及以后年度利润的