周一，A股市场出现了本轮上涨以来单日最大的调整走势，这是预料之中的事情。中小盘股和概念股明显表现乏力，市场也没有新题材接力炒作，个股多数调整，盘面平淡无奇。周期类股开始显露补涨意图，市净率、市盈率低的钢铁和煤炭股小幅走强，但金融、地产等板块则走弱，说明了目前蓝筹股估值修复仅限于“结构性”的特点。相对于上周而言，本周大盘涨幅相对有限，震荡幅度也随之增大，但强势特征改变仍是复杂渐进的过程，短期调整空间有限，强支撑位于2480点附近，后市股指在此止跌企稳，最终震荡上攻2550点。

从外围因素来看，戛纳举行的G20峰会上，欧洲领导人未能进一步推进他们应对主权债务危机的方案，也没有能让欧元区以外的国家来为其救援基金提供种子资金。欧美股市上周五再次下跌，本周也将面临调整的压力，给全球资本市场将带来新的冲击。内部因素分析，货币政策转向适度宽松的时机或将延后。根据最新国家信息中心的预测，四季度中国国内生产总值(GDP)同比增速或回落至约8.8%，物价同比涨幅可能回落至5.5%或更低。从月度来看，10月份居民消费价格指数(CPI)预计在5.5%左右，未来两个月CPI还将继续回落，但高于5%的可能性较大。因此，未来稳定经济增长不能再使用放松银根的方式，否则将对物价产生新的压力，货币政策放松再度延后的预期重新升温。

存量资金方面，机构资金的高仓位也预示着短期行情进入“高危期”。近两周，开放式股票方向基金平均仓位持续攀升，整体仓位超八成，处于2006年以来较高水平，仓位在90%以上基金数量明显增加。在政策微调、海外市场恐慌情绪逐渐缓解时，基金经理市场信心正逐步恢复，高仓位迎反弹渐成主流。但在指数累计上涨10%之后，基金内部难免对于后市走势再度出现分歧，落袋为安并保持主动恐怕是基金求稳妥最通常的做法。

本周，中国10月份宏观经济数据即将公布，信贷规模和货币增速或取代通胀数据成为市场关注重点。在紧缩政策确定已经叫停，货币宽松政策仍然处在等待期间，四季度余下两个月股指更多体现为箱体震荡走势，短期逼空行情正走向“死胡同”。从估值和补涨角度来看，周期性板块中的化工、有色、钢铁等低估值二三线品种仍然存在一定的交易性机会。