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纽约油价周四跌逾1% 市场担忧石油需求前景
发布时间:2011/11/5 15:00:56
 
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全景网(微博)11月3日讯 纽约商业期货交易所(NYMEX)12月原油期货周四亚太时段早盘跌逾1%,至91美元附近。市场担忧欧债危机可能拖累经济复苏,影响石油需求。

国海良时期货维持看涨原油的观点。该机构认为,首先是除美国以外的石油库存已位于5年历史区间的底部。而在美国,即使战略库存的释放也未让美国商业库存出现大幅上升;其次,原油的时间价差持续走强。如果市场对宏观担忧减退,基本面将支持更高的油价。若宏观出现进一步恶化,供应面的反应将使油价下行空间比其他品种更加有限。

东证期货认为,四季度原油维持区间震荡的概率偏大,近期将出现上下两难局面。该公司分析师郭华表示,四季度国际油价上下空间均不大,将以70-100美元/桶为主区间震荡。首先是世界经济面临二次探底风险,未能为原油持续走高提供温床;其次,利比亚恢复原油生产,产能重新释放预期已形成,世界原油供需相对平衡。

大华期货、永安期货、申银万国期货认为,原油短期难跌,中期或明显回落。申万分析师孙丹认为,当前出现了一个很值得关注的现象:即原油期货2月与1月价差表明,一般情况下为远月小幅升水,只有在2007-2008年油价快速上涨后暴跌的过程中出现过贴水,甚至在2008年9月大幅贴水达11美元。而10月底最新的数据显示,原油期货又开始频繁贴水,同时伴随着基金大幅增持多头头寸,这意味着油价近月(现货)供给偏紧,后市有继续上涨的可能。

但是,原油的供需情况并不支持在当前90美元上方获得进一步上涨。OPEC自金融危机后三年未采取减产行动,表明其认可的油价底线至少能达到70美元。孙丹认为,今年12月14日的第160次OPEC部长级会议非常值得关注。而利比亚、叙利亚供应问题预期不久将得到解决,这将打压欧洲布伦特油价。

孙丹表示,最大的矛盾在于,当年原油价差贴水伴随的是2002-2008年经济增长周期,而当前却是经济衰退或者说后危机时代。如果通过原油消费总额占全球GDP的比重来定量地观察全球经济与油价的关系,可以发现,自1965年以来,该比例份额一直维持在3%的平均水平,仅有三次超过4.5%的水平,分别是:1974年,1979-1985年和2008年。在这三个时期中,每个时期都出现了严重的全球性经济衰退。从2011年前十个月的原油均价为92美元、而全球GDP增长将明显回落来看,2011年全年原油开支占比突破4.5%将是大概率事件,意味着较低的经济增长不能支撑较高的油价,未来将面临新一轮经济衰退。所以对于原油,基本的判断是短期有上涨动能,但空间不大,中长期将大幅回落。


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