A股市场反弹料将延续

　　上周海外市场消息面以利多为主，先是周一法国和德国政府表示将拿出一个完善计划解决区域债务危机，并对欧洲银行板块进行资本重组，加上随后欧洲金融稳定基金（EFSF）法案得到通过，这一定程度上舒缓了投资者的担忧情绪，欧美市场因此得到提振，全周基本都是震荡走高的态势。未来短期内海外市场人气仍将逐渐累积，经济数据将成为关注的焦点。

　　国内方面，9月CPI同比增长6.1%符合市场预期，未来11月中旬将是重要的观察窗口，我们判断如果CPI下行至5.5%以下，那么货币政策将不会继续从紧，但也不可能出现大规模放松，维持适度偏紧是大概率事件。9月新增信贷创21个月来新低，暗示目前市场资金紧张仍处于紧张的状态。鉴于中央调控房地产的态度没有转变，我们预计未来房地产领域贷款难度将继续增加。从最新数据来看，目前房地产企业的资金利用成本正逐步上升，预计楼市调整将逐渐从小型房地产企业开始，地产商降价求量回笼资金压力将显著增大。汇金增持无疑对A股市场起到巨大的支撑作用，市场做多人气有一定的恢复，我们预计未来在金融股的带领下，板块轮动反弹将继续展开，本周大盘继续震荡走高的可能性较大。

　　短期可适当参与

　　投资策略上，短期内我们认为A股市场的做多情绪有一定程度的恢复，如果市场成交量能持续有效放大，投资者可适当参与。我们依旧看好大消费中长期的确定性增长机会，中长线投资者仍可逢低逐步买入拥有全国品牌及突出的区域品牌、渠道资源的消费类上市公司，同时投资者可关注有色、新材料和商贸的交易性机会。另外，可以继续关注三季度以及全年业绩确定增长的公司。