“靠谱”这个词语，之于证券市场虽应用广泛，却弥足珍贵。7月9日，银河证券曾在研报中“豪言”攀钢钒钛目标价为188元（较7月11日的收盘价12元的涨幅达14.67倍），尽管此后银河证券将目标价修正为56.12元，但仍较彼时股价上浮了3.68倍。截至昨日，攀钢钒钛报于7.88元，较银河证券修正报告发布后暴跌41%，距其修正目标价则需6.12倍的涨幅。一时间，此份漫天估价的研报成为了券商“不靠谱”荐股的典范。

当然，我们宁愿相信这只是小概率事件。事实上在近一个月的低迷市场环境中，各大券商的个股研报依然不乏令人兴叹的目标价，对应相关个股现价的目标涨幅也达100%甚至更高。它们靠谱吗？不妨先一一盘点。

1 最高目标涨幅超过150%

据证券时报统计数据显示，近一个月来各大券商发布的研报中，超过100只个股的目标涨幅在50%以上。

以此为蓝本，新快报《赚钱周刊》进一步统计显示，当中有97份研报中，所涉76只个股在研报披露时的股价对应目标涨幅超过30%。

以此为考察标的，目标股价涨幅超过50%的研报共计72份，占比74%，集中着各大券商最看好的品种。

其中，目标涨幅超过1倍的个股共5只，最高为海螺水泥，瑞银证券研究员密叶舟在9月21日出具的目标价为46.45元，彼时股价仅18.54元，对应目标涨幅为151%，成为近一个月来券商研报中最看好的个股。

从评级方向看，有19股的券商评级为“强烈推荐”，包括长信科技、紫金矿业、中国化学、东华科技、潞安环能、兰花科创、新希望、盾安环境、爱尔眼科、古越龙山、荣信股份、海隆软件、中国联通、中兴商业、中煤能源、中储股份、双汇发展、鑫龙电器、东方财富。值得注意的是，“股价绞肉机”双汇发展也在此列中，出具研报的为中投证券研究员张镭，目标价为100元，现价对应目标涨幅为46%。

随着市场的运行，该批个股的券商目标涨幅整体有所扩大。截至昨日收盘，目标涨幅在1倍以上的个股为6只，分别为海螺水泥、上海电力、同洲电子、中国平安、国电南自、中国平安，最高者仍为海螺水泥，目标涨幅为142%。此外，66股的目标涨幅超过50%，当中的国电南瑞、新和成、凌钢股份及国电南自4股涨幅均在90%以上。

现实与理想间的差距如此之大，这些个股能实现“目标”吗？鉴于通常券商的考察周期为6个月-12个月，我们可以来看一组历史数据：过去6个月里，股价实现翻番的个股仅3只（不含新股上市、借壳上市首日涨幅），涨幅在50%以上者仅10只；过去12个月里，股价涨逾50%者共计42只。

2 整体表现“抗跌、跟涨”

尽管从目前大市低迷、人气涣散的情况看，该批个股要达到相关目标价颇有“难度”，但这并不意味着其全无参考意义。事实上，从整体情况看，该批个股在券商出具研报后的表现，仍称得上“抗跌、跟涨”。

统计数据显示，相关研报出具当日收盘后至今，该批个股的算术平均跌幅为1.92%，而过去一个月来沪指跌2.66%。区间录得涨幅者共计45份，占比46%；区间跑赢大盘的个股则共计59份，占比61%。

需提醒的是，97份研报中，仅26份系9月29日大盘跌势放缓后出具，占比不足27%。

当然，具体到个股看，自研报出具后涨幅居前的品种多为大盘跌势放缓后出具，其中国海证券研究员马金良于9月28日报告的湘电股份（现价10.98元、目标价15.6元，现目标涨幅42%）以21.73%的涨幅高居首位，经纬纺机、爱尔眼科、中科三环、长信科技等涨幅均在10%以上，表现可谓“抢眼”；在9月29日前出具研报、股价涨幅居前的个股则有海螺水泥（华泰证券，发布于9月22日，区间涨7.21%）、中恒集团（中信证券，9月13日，6.70%）、华帝股份（国金证券，9月18日，6.6%）、奥维通信（方正证券，9月26日，5.87%）等，“抗跌”色彩浓厚。

从反弹力度看，该批个股于“汇金效应”显现的10月12日至今录得5.24%的算术平均涨幅，强于同期沪指3.53%的涨幅。区间录得涨幅者共计72股，占比95%；跑赢大盘者共58股，占比76%；涨幅超过5%者则为半数即38股。

其中，中信建投研究员魏涛于10月11日报告的经纬纺机（现价12.39元、目标价22元，现目标涨幅78%）以15.58%的涨幅高居首位，拓尔思、久联发展、中科三环、中恒集团、海螺水泥等个股涨幅超过10%。

上面的统计数据表明，高高在上的目标价虽乍看上去“不那么靠谱”，但从实操的角度看仍存在一定的参考意义。

从技术走势看，湘电股份、爱尔眼科、拓尔思、奥维通信、海螺水泥、中国联通、乐视网均先于大盘进入筑底阶段且短线量价齐升；广电网络、中科三环、森源电气、悦达投资、兰花科创、棕榈园林、海隆软件、登海种业、宝通带业等三季度来“抗跌”色彩强烈；经纬纺机、新希望、林州重机、、齐翔腾达、东华科技等年内股价未受大市疲弱明显拖累维持大型箱体的振荡。上述个股中，中低价股居多，与当前市场仍偏低迷的环境相符。

3 瑞银证券仍不靠谱

在检验了个股的表现后，我们还有一个问题需要解答——谁的研报相对靠谱？

97份研报的参与券商共26家，其中东方证券可谓近一个月来“最乐观”的券商，有16份高目标价的研报出自其手，“代表作品”有国电南自（现目标涨幅105%）、神州泰岳（87%）、华东医药（80%）。值得注意的是，该券商的“看多”研报曾在市场引起质疑——旗下东证资管6只产品重仓的北京君正上市后，该券商先后3次发布研报，力推该股62.65元的目标价，被指“抬轿”。截至昨日收盘，该股仅报39.83元。

中信证券（8份）、瑞银证券（7份）也“盛产”高目标价的研报，“代表作品”分别为双鹤药业（现目标涨幅66%）、海螺水泥。与此相应，上述券商的研究员中，瑞银证券的董广阳、东方证券的周军、招商证券的卢平颇“习惯”于出具高目标价的研报，均涉及3份。

从准确度看，发布两份以上研报的机构中，中银国际相对抢眼，2份均出自研究员胡文洲的研报所涉鑫龙电器、长园集团在发布后分别取得9.41%、7.43%的涨幅；同样抢眼的尚有中信建投，2份均出自研究员魏涛的研报所涉经纬纺机、中国平安发布后分别取得15.58%、4.09%的涨幅；此外，中投证券（5份，4份涨）、中信证券（5份涨）、东方证券（10份涨）、民生证券（5份，3份涨，区间全部跑赢大盘）等亦有不俗个股贡献。

相反，此前因保荐比亚迪、庞大集团而陷入“泥淖”的瑞银证券成为该批研报中的最大“黑洞”：7份研报中仅1份个股出现涨幅，即夺得97份研报最高目标涨幅的海螺水泥，其自发布后涨3.45%，其余个股全部录得跌幅。其中，研究员董广阳所撰写的3份研报“全军覆没”，山西汾酒（跌16.1%）、古井贡酒（跌8.08%）、泸州老窖（跌6.62%），反观民生证券9月13日撰写的古越龙山，区间整体表现及近日反弹力度均强于沪指。

同时，瑞银证券研究员季序我于9月21日出具的研报中，予以新和成42.3元的目标价，此后第一个交易日，该股即跌停并引发密集抛盘，截至昨日收盘价为21.67元，较报告日跌14.21%，距目标价的空间扩至95%。

招商证券5份研报所涉个股表现也颇为惨淡，报告后至今涨幅的最高者仅0.31%，且全部在大盘反弹中跑输沪指，而旗下研究员卢平出具的3份研报更“全军覆没”（皆为煤炭股，但出具时间均为9月12日左右）。

此外，光大证券（6份，全跌）、广发证券（6份，5份跌）等券商的高目标价研报也未获得市场“买账”。