王先生是浙江一家造纸企业的老板，他的企业年收入过亿元，净利润在2000万元以上。为了使公司进入新的发展阶段，这段日子他一直张罗着在中小板上市的事情，但四处碰壁。“大多数券商看了财务报表都直接拒绝了我，深圳有家券商曾经立过项，但最终也放弃了，理由是利润太少。”王先生一筹莫展。

“虽然满足《首次公开发行并上市管理办法》（下称《办法》）的发行条件，但这家企业已经不符合证监会最新的内部审核标准。”上海一位投行人士一语道破天机。

《第一财经日报》从多个渠道获悉，中小板企业IPO内部审核标准的利润门槛已经提高。

上述投行人士表示，监管层近期已审议通过，中小板审核标准上调至最近3年净利润累计超过5000万元，且最近一年净利润不低于3000万元。一位深圳拟上市公司的董秘向本报记者表示，在最新一期的董秘培训班上亦获悉此消息。但本报尚未从监管部门获得对这一消息的确认。

与《办法》所规定的上市财务条件相比，内部审核标准在净利润指标上更趋严格，特别是“最近一年净利润不低于3000万元”一句要求甚高，《办法》未对最近一年净利润作出如此明确要求。

根据《办法》第三十三条，发行人应当符合下列条件：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元。

“原来规定的标准并不算高，导致符合要求可以进行申报的企业太多。实际上我们一直都在以比内部审核更高的标准来接收客户。”深圳一券商投行部副总说。对于中小板审核门槛的提高，诸多券商人士并不以为然，认为此标准并不算苛刻。

本报记者翻阅了今年以来所有已过会和未过会中小板公司的财务情况，最近一年的净利润均在3000万元以上，其中去年净利润最低的为未过会企业金博士。

上述投行人士也坦言，对于券商来说，并不愿意为净利润较低的企业做保荐工作。因为最近一年的净利润直接与能够募集到的资金挂钩，也与券商所能获得的承销保荐费用相联系。

“我们测算企业大致募集的资金，是通过前一年扣除非经常性损益的净利润乘以发行市盈率，得到该企业的市值，再乘以相应的股份比例（一般为发行总股本的25%），最后得到募集金额。”

北京某律师事务所一位律师则表示，还不能确定监管部门对于审核标准有没有上调，但确实是从严掌握，提高企业质量也符合监管思路。但对于一些国家提倡鼓励的行业还是会适当地开些口子，降低财务标准，比如网络技术、环保高科技企业等。