万众瞩目的上海世博会将于今晚开幕，又逢五一假期，两件大事理应让大家高兴才对，可是凡是在A股现货市场打拼的股民们却难以露出笑容（期货市场做空获利的除外），只因为近期行情的疲弱程度已经一点点地折磨掉在跳空下跌后本来就所剩无几的信心。有人说，这是“节日/大事效应”在作祟，并且拿出了最经典的2008年端午后的大跌，奥运大跌以及国庆大跌等等来做为证据，表示只要是在假期或是重要事件的前后，指数总是会出现异常的跌势。给出的理由也很简单：假期无战事，长假前本来就弱势，多方再一“放假”肯定下跌嘛！大事件即将发生也往往是利好出尽，奥运时候北京的旅游股是不是跌的最惨？现在世博概念也没有“盼头”了，做空力量岂不必然大增？

没错，既然已经跌了，那么拿出什么理由都可以自圆其说，可是说此证据的人，难道忘了去年的国庆期间指数是如何运行的么？国庆前股指非常疲软，仅仅是在最后一天时象征性的红盘，不少人预测在“维稳”结束过后股指将再无依无靠，接着开启所谓“大C浪”的超强调整。结果国庆长假过后，指数以一根跳空穿线式的超强阳线，开启了下半年结构化行情，甚至可以说结构化牛市的黄金之旅，节日效应明明可以让市场上涨，并且还是改变趋势式的上涨，怎么能光说是下跌呢？再回顾往年的五一节前，指数也并不是想象中的那样，劳动节前一定是弱势，相反，最近的几年走的都颇强：2006年4月28日上证综指以涨1.66%报收，节后更是大涨3.95%，而恰恰是因为涨的太猛，开启了6月后的中级调整；2007年4月末正是券商股和参股金融最火热的时候，节后直接一个“憋缺口”再度上涨2.83%；2008年股指处于水生火热之中，但4月23日有降印花税利好，股指在当时走出了一波颇为可观的反弹行情，4月30日沪指大涨4.82%，并且构筑了5月的震荡平台，直到6月双重利空才将大涨完全抹杀；2009年4月22日开始指数进行了一个短期的小调整，但在30日均线处顺利企稳反弹，4月29日沪指涨2.78%，节后再涨3.32%，延续了上升通道的状态。换句话说，所谓“五一节前”因为节日效应而大跌不仅没有任何确定性，反而是个彻底的伪命题，沪深股指在2010年的“节前表现”是五年来最差的，或者说是“后股改时期”最差的（2006年以前的A股根本没有可比性），也是唯一的一次真正的下跌。

那么为什么还会有人这么说呢？原因很简单，大部分股评者并不需要承担什么言论责任，只要他们认为是能够联系得上的事情，说破天也无所谓，搏得眼球即可。因此只要一下跌，这些人只会记得节日可能引起下跌而忘记反例，而全然忘了节假日本身对股指并没有什么实际的影响，只是会让交易变得清淡而已。为什么4月底往往是一个能够促进上涨的时间段？这还倒真不是因为什么节日的缘由，而是笔者以前说过的，这是全年两个重要报表最接近的日子——一季报和年报，中国的经济正在处于稳健发展之中，因此上市公司的业绩也在呈现逐年好转的状态，即使是2008年的倒退也暂时有救市政策辅佐。一季报离一季度结束的时间相当之近，再结合年报可以很清晰的得出上市公司的盈利脉络，业绩浪正是“五一节前”行情的关键推动力。可曾记得2007年时为何出现券商股和其他一些参股金融个股为龙头的强势上涨行情？正是因为交易量的大增推动这些公司的季报出现了强劲增长，典型例子如吉林敖东等。

今年的情况却有些不一样，因为经济发展有些“过速”，为了彻底落实调结构和控制价格总水平的政策，调控成为了上半年的核心字眼。所以股指在艰难的情况下易跌难涨。但是我们还是有些纳闷，跌也得有个限度，为何上市公司并没有出现太多的问题或者难题，市场却率先“投降”了？本周股指收出五连阴，再结合上周来看实际上已经“七连跌”，老股民都知道，不怕股跌停，就怕不停跌，如此下跌正可以用“跌跌不休”这个词来形容。如果说聒噪的喋喋不休是在用言语摧毁人的意志，那么目前的市场就是在用绿化侵略你的眼球了。

其实，局部范围内的“业绩浪”仍在展开，只是很容易淹没在八股补跌的洪潮里。这股业绩浪自然是以宝钢股份，鞍钢股份为首的钢铁股，中国重工为首的机械制造，兖州煤业，恒源煤电为首的煤炭，以及中国太保，海通证券所引领的金融股等等。伴随着一季报的出炉，不少个股的市盈率已经降到了10倍以下，出现反弹实是在情理之中。有人当然会对市盈率这种判断方法嗤之以鼻，但是目前的市场是“跌时重质”，您还能找到比这更有效的研判手段么？在这种二股局部反攻的带领下，股指下午出现了“涨指数不涨个股”的超跌反弹，上午已经说过，不要对这种二股的反击行为期待太高，因为它们个头比较“笨重”，很难出现真正意义上的绝地反击，更何况不少八股铁了心的要往跌停上钻。虽然指数反弹，但个股的惨状倒还没有解决。

我们必须认识到，随着个股开始“补跌”式的刨高地而不是填洼地，市场的中期气氛已经向淡，目前要想转势可以说是难上加难，调整市道还会延续，之所以笔者说是“见底”和“补跌”同时进行，而不是“补涨”和“高位横盘”同时进行，正是因为二股仅仅只是结束了前面一段大幅下台阶的征程，离再起行情还较远，但八股的补跌却是铁板钉钉的华山一条路了。笔者昨天说风险不在指数，而在“你手中的个股”，也即是说二股的“小五一节”行情让指数暂时能够企稳，但这个指数是指的主板指数，没有了八股的支撑，二股独自的走强的确是一件相当艰难的事情。

笔者行文至此，沪深300指数已经在诸多权重股的强力反攻之下翻红，这意味着第一个破除连跌魔咒的指数已经产生，这自然是个好现象，但一天的长下影线反弹，能否扭转所有指数的“跌跌不休”局面呢？笔者认为基本不可能。单看沪指，下方的支撑只剩下还没完全补完的国庆缺口，但沪深300已经完全补完，再加上前面说过中期跌势已成，所以权重股必须自发企稳才能有助于我们“找底”，目前看仅仅走出了第一笔，依托纯技术指标来判断意义不大。再看中小板指数，果然在中午所说的半年线处得到了支撑，但今天出现的缺口很可能是突破缺口，排除“纯技术指标”看，空方的力量刚刚到达极盛时期，怎可能就此收手？后续跌破半年线的概率仍然很大。再加上节日期间很可能会让八股的“恐慌气氛”蓄积，因此后市沪综和深成在低位反复徘徊，不排除用阴跌的方式继续夯实这一块依托蓝筹股价值的重要防守区域将是极有可能的，而除非八股本身出现明显的连续反弹，否则依托“别人”来扭转局面是相当不现实的。