“2010年中国经济仍存在两点不确定性。一个是外部环境的确定性，另外一个是内部政策环境的不确定性。”摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆日前在泰达宏利基金公司举办的财富论坛中指出，在这种情况下，一旦政策退出，要求领导层对退出的时机要把握的非常精准，如果退出太晚，就会形成比较大的需求压力，进而产生通胀压力；如果推出过早，那么在外部复苏还没有基本企稳的情况下，将有出现二次探底可能。

经济加速转好

王庆认为，2010年中国经济应该会在2009年的基础上有一个继续好转的过程。其中很重要的因素在于，2009年的经济增长主要源于政策刺激，但2010年就有很多以市场为基础的投资人投资和消费行为支撑的经济活动，这将更有利的保障中国经济的加速发展。

但是，经过经济刺激计划后，当前经济增长的驱动力尚不够均衡，令人比较鼓舞的是出口在复苏，但私人投资活动总体还比较弱，因此反应到股市也显得后劲不足。

对此，兴业全球投资总监王晓明日前也表示，1998~2007年，中国经济增长速度非常快，并形成了以出口与房地产拉动经济高速增长的局面。在此前提下，国内经济很难再依靠出口或依赖房地产这两个引擎实现每年10%左右的增长，中国经济增长方式将会逐渐从投资、出口驱动为主转向以消费为主的增长方式。在未来5年甚至更长的时间段内，自主创新、科技投入高的行业将直接从中受益。

A股今年机会不大

谈到投资方向，泰达宏利基金副总经理兼投资总监刘青山表示，2010年A股的波动空间还是比较小的。“从欧洲过去几年经历的大型经济危机来看，在政策刺激和经济复苏的过程中，他们的市场波动非常小，表现在股票市盈率上一般在正负10%区间振荡。”

王晓明也指出，国内A股市场在经过2008年、2009年后，今明两年从年整体来看，机会肯定不如2009年多。因此，在今年的投资过程中，首先要做好风险控制，并降低投资预期，把关注点更多的放到基本面和整个行业与公司的增长上来。

刘青山指出，目前这个阶段，基金公司更应该向前看，跳出过分关注政策的层面，转而关注基本面。王晓明也认为，在业绩驱动的地位逐渐上升、流动性逐渐趋紧、政策逐渐退出的情况下，应该将越来越多的关注点放到基本面和整个行业与公司的增长上来。

[责任编辑：cyliaxi]