半年线附近阻力加大

本周大盘一度逼近年线，此后在权重指标股的引领下出现反弹。短线大盘有望延续反弹，但上冲到半年线附近后，振幅和阻力可能加大。

本周A股市场重心在震荡中上移，一方面是由于外围市场走好，另一方面则是源于短期政策处于真空期。

需要引起注意的是，本周1年期和3月期央票发行均达到阶段性新高。本周到期资金1900亿元，央行公开市场净回笼2130亿元，回笼量创两年来新高。此前三周央行分别实现资金净回笼610亿元、590亿元和820亿元。本周的净回笼量超过之前三周的总和，单周回笼力度明显加大。我们认为，虽然目前加息可能性较低，但准备金率等调控措施仍有出台的可能。

从新基金发行情况看，股市资金供应偏紧。统计显示，截至16日，今年来共有13只基金发布了成立公告，平均规模仅有19亿元，远低于去年32亿元的新基金首发规模，并与09年新基金首发规模超过百亿形成明显对比。在老基金仓位较重的情况下，新基金发行规模的大幅减少，将直接影响到蓝筹股的活跃和市场的向上拓展。

总体来看，在消息面保持相对温和的情况下，市场仍有上冲动能，但如果没有实质性利好刺激，大盘在上冲到半年线附近后震幅和阻力将加大。大盘短期将在年线到半年线之间维持箱体振荡，一季报业绩或成为市场短期重要的结构性热点。（光大证券 滕印）