2009年，农产品期货在缓慢筑底后于第四季度爆发冬季上涨行情，其中，郑州商品交易所白糖和棉花期货受到减产和全球供给紧缺影响，表现抢眼。与2008年底的价格低谷相比，糖价已经涨逾90%，棉价也已上涨50%左右。市场人士预测，白糖和棉花期货在2010年仍将延续供需偏紧的基本面，有望继续走强

　　一路上涨后来居上

　　2009年，风生水起的大宗商品市场上，工业品期货的抢眼表现掩盖了农产品期货的潜力。国泰君安期货分析师何笑凡在接受记者采访时表示：“2009年度的农产品期货市场，总体来说最大的特点就是稳健。在2008年经过了前所未有的经济危机后，农产品市场跟随周边市场一起进入了2009年全年的缓步复苏筑底的过程。第四季度开始，农产品期货不断出现投资机会，后来居上。”

　　由于对经济周期的弹性不如工业品期货，农产品期货在2008年商品集体暴跌中跌得不如工业品期货深，而在2009年，农产品期货虽然基本跟上大宗商品上涨的步伐，但涨幅也较其他品种小。海证期货分析师陈安宝表示：“这是由农产品期货属性决定的。”

　　整体来看，农产品期货在2009年上半年的上涨属于恢复性上涨，而2009年下半年开始，农产品期货先抑后扬，从10月开始，接过工业品期货上涨的接力棒，农产品期货全面发力，上涨势头一日强过一日。而随着年底春节的临近，国内市场对油脂、农产品需求开始旺盛，农产品期货冬季行情席卷而来。

　　从品种来看，2009年，郑州商品交易所白糖和棉花期货受到减产和全球供给紧缺影响，表现优越，尤其是糖价已经涨逾90%，直追涨幅第一的铜价。金石期货总经理助理董淑志向记者表示：“2009年，中国棉花市场供需矛盾尖锐，产销差甚至达到320万吨左右。”目前，棉价也已经比2008年年底上涨超过50%。

　　其他品种中，大豆期货由于全球大豆丰产，国内库存较充沛，行情展开得比较缓慢。玉米、小麦走势也较为平稳。陈安宝表示：“虽然供给宽松，但是大宗商品集体上涨的氛围和资金推动效应还是给了农产品期货价格一定支撑。”在2009年，大豆、玉米等期货价格不断创出2009年年内新高。

　　政策支撑底部抬升

　　众所周知，农产品期货受国家政策调控影响较为严重。2009年第四季度的一系列收储、补贴政策为2010年农产品行情奠定了基础。

　　以大豆期货为例，11月27日国家发改委在官方网站公布2009年秋粮收储政策，2009年大豆收储价格为3740元/吨，比去年的收储价格高40元/吨。收购数量为敞开收购。另外，收储细则规定，东北地区压榨能力在5万吨/年以上的企业可以进入补贴收购行列，按照压榨能力估算，黑龙江地区有近6成压榨企业可以享受补贴收购的优惠，收储主体增加。

　　新湖期货分析师吴秋娟指出，敞开式收购奠定大豆期货的底部价格，多元主体的入市收购导致产区可能出现抢购局面，有利于推动大豆期货价格进一步上涨。

　　同样，2009年玉米、小麦、食用油期货的补贴力度都有所增加。而为调动农民种粮积极性，2010年我国各种小麦、稻谷、食用油等农产品的收购价都被适当提高。

　　交行金融研究中心报告显示，明年食品价格可能受到政府提高粮食最低收购价格和“猪周期”再现等上涨压力。何笑凡则认为，政策基础抬升了农产品期货整体价格基础。