国庆之后的行情有三个非常明显的特点——第一是成交量的放大并不明显，节后的上扬波段成交量虽略有放大，但和前期相比，量能显然不充分。以常规角度看，这种上扬往往是箱体震荡的一个波段，但如今的市场背景很特别，无量上行反应的是一种自然的水涨船高。第二是市场的热点展开很有层次，从零星的小盘题材热点逐渐过度到指数核心品种，这是一轮明显的普涨。第三是形成了连续向上突破的态势，股指突破60日均线的压力，至少在短线角度打开了上行空间，有试探前期高点的可能。

股市运行呈现以上三个特点，而目前市场所处的背景也有三个方面的因素很重要。第一是10月份大规模的非流通股解禁，盘中并没有明显的抛售压力出现。这说明，大量的原非流通股持有机构，并不认为目前的估值位置很高。第二是创业板正式推出，该板块首批个股发行市盈率相当高，相比之下，主板市场定位还不到创业板市场预期市盈率的一半。在创业板个股没有正式上市之前，主板的缩量普涨，也可以视作一种心理预期上的水涨船高。第三是三季度经济数据出台，前三季度GDP逐步增快，它证明了今年以来经济刺激政策的有效，宏观经济回稳升温的迹象明显，为资本市场的估值恢复提供了支撑。

在3100点到前期高点之间，技术上是一个窗口，而在月底创业板个股正式挂牌上市之前，时间上也是一个窗口，在这个窗口周期内股指最大的可能是沿惯性运行，在成交量放大水平不明显的情况下震荡上攻。

本周末的盘中热点集中在银行与地产个股，笔者认为地产在短期内仍然是信贷环境与土地供给决定的游戏，长期很难控制风险，但短线角度仍有炒作的余地。而银行股是后启动的板块，不仅有补涨的特征，而且前期盘整比较充分，启动之后有一定的惯性，对指数的影响也很大。从行业分析角度，由于经济发展阶段的差异，目前西方国家经济危机中处于困境的行业，国内却是增涨强劲，如汽车行业就是一个典型的代表，中线选股也要注意这个问题。

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