在周五的大盘分析《旧恨未解，又添新仇》当中，笔者进一步分析了市场的资金面失血情况。在今天的大盘运行当中，“不差钱”到“很差钱”释放出酵母级别的杀跌力量，沪深两市双双创出年内最大跌幅，沪指跌破半年线，报在2667点。

笔者之所以在近期的大盘分析当中，对经典、传统的均线分析、支撑位分析等方法很少提及，而是引入更多的涉及其它学科的的观察视角，例如传播学视角中的市场舆情分析、信息源分析；实证经济学视角中的草根生活分析等等，是因为在上一场07/08年度的牛熊大逆转之后，近期这场中级规模的逆转，再次将市场的暴涨暴跌特征体现的淋漓尽致。在这样的一种运行风格当中，观察股指下方层层分布的均线支撑似乎远远不够。

市场在担忧什么？这是对市场大跌的终极拷问，也是投资者从源头上降低投资风险的根本：

在去产能、调结构的宏观大思路下，新开工项目闪亮登场了。按照工信部8月27日发布的报告，钢铁行业产能过剩超过1亿吨，而今年以来新开工项目同比增长20%左右；按照吨钢产能投入5000元计，我们的钢铁业过剩产能的投资就高达5000亿元。

在“货币政策动态微调”的信号下，信贷规模的急剧变化闪亮登场了。6月份1.53万亿的新增贷款规模刚刚还高高在上，7月份的3559亿元的规模就给人当头棒喝，8月份的信贷预测是3000亿甚至2000多亿更令市场信心遭受重创。

在新股发行加速的敏感背景下，上市公司的集中融资闪亮登场了。笔者不能想象，众多再融资公司位高权重，他们的商业智慧，也高超到在同一个敏感时间之窗，燃起跑马圈地、做大做强的梦想。

怎样的土壤生长怎样的植物，怪植物长得变态无用，也许土壤本就畸形。正是因为我们在实体经济和制度建设当中埋下层层隐患，才使得实体经济层面的“暴涨暴跌”、“快进快出”同样盛行。这同时也使得利空爆发的时候，市场能够迅速聚集并释放这么多的恐慌、忧虑，并形成强大的趋势的力量，来进一步放大恐慌，形成恶性循环。这也是笔者在近期大跌中指出“弱势不言底”的原因。因此，在看的懂的上涨之后撤退，在看不懂的上涨中观望，未尝不是胜利。

(金证顾问 林艳云)

[责任编辑：hongwangl]