早市大盘再次走出反弹行情，但是由于前市急跌过猛，资金进场仍然非常犹豫，所以市场成交量萎缩仍呈萎缩状态。周五沪指开盘2905.05点，收报2932.74点，涨幅0.73%，成交767亿元；深成指开盘11602.31点，收报11836.32点，涨幅1.61%，成交额398亿元。表现较好的有钢铁、建材和电器等板块。表现较差的行业有有色金属、黄金股和保险股等板块。

重大基本面消息：

在经历了7月信贷“回潮”后，8月份新增贷款规模有所放大。消息人士透露，虽然本月信贷总体规模环比有所增长，但个别银行已开始对公司贷款投放进行控制，下半年银行信贷收紧力度正在加大。截至8月20日，新增人民币贷款为4000亿元，预计全月新增贷款在5000亿元左右。但由于个别商业银行在月末时点会通过出售贷款的方式将存量贷款从表内移到表外，这或将造成新增贷款数据的失真。

国务院总理、国务院西部地区开发领导小组组长温家宝20日主持召开领导小组会议，讨论并原则通过《关于应对国际金融危机保持西部地区经济平稳较快发展的意见》。中西部建设仍然以基础设施建设为主，从今天钢铁和建材板块集体异动就可以看出对市场的刺激作用。

早市大盘再次走出反弹行情，但是由于前市急跌过猛，资金进场仍然非常犹豫，所以市场成交量萎缩较为明显。市场的热点和基本面消息有很大关系，中央继续加大对西部经济的扶持力度，加快批准各地的地铁修建，所以钢铁和建材板块居涨幅前列，钢铁板块中，太钢不锈、三钢闽光和鞍钢股份等个股的涨幅均在5%以上。建材板块中的海螺水泥涨势凶猛，公司质地不错，值得长期关注。此外，电器股业绩反转明显，板块中龙头股格力、美的和海尔等都有较大的涨幅。有色金属、黄金股和保险股处于回落当中，有色金属周期性特别显著，受到国际市场期货影响明显。

后市指南：证监会通过加速基金审批来弥补短期由于信贷收缩带来的资金空缺，可以看得出管理层的用心良苦。市场快速大幅调整可能会告一段落，由于市场分歧较为明显，估计很多资金进场的意愿不是很强，短期盘面震荡幅度可能会更大。我们建议投资者目前可以适当建仓一些估值较低的板块，比如电器股和酿酒食品等板块，从我们的跟踪来看，这些板块的估值仍较为合理，投资的风险不大。

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