昨日沪深指数双双绿盘运行，以超过2%跌幅收出“三连阴”。分析人士认为，受政策微调和获利回吐等因素影响，短期内市场还将处于震荡调整阶段，但应该不会跌破3000点。在支持市场上涨的主要因素尚未改变的情况下，中长期依然看多。

　　3000点处有强支撑

　　周四，沪深两市双双大幅低开，全日震荡整理，最终以2.10%和2.08%跌幅收在绿盘，在K线图上画出“三连阴”。与此同时，近三日来两市成交持续缩量，昨日沪深两市共成交3364亿元，较前一交易日3699亿元缩小近一成，而周二两市的合计成交额为3868亿元。

　　本轮反弹行情中，大盘长期单边上行，表现强劲，“三连阴”的状况十分少见。统计显示，上一次沪深两市同时出现“三连阴”还是在今年2月下旬，当时行情与近期颇为相似——指数在一段时间的逼空上行之后，突然出现大幅下跌，随后又以“三连阳”强势反弹，之后再度回调，出现“三连阴”。在此后的行情中，指数又继续下探了近4个百分点。

　　那么该如果解读这一次的调整行情呢？多数分析师认为，获利盘的累积和政策微调预期是本次调整的主因。“短期市场波动反应了市场情绪的集中释放。”兴业证券策略分析师张忆东指出，近期地产、银行业政策的缩紧、央行货币政策微调预期等因素，加之技术图形上指标的自我实现，令投资者“恐高”情绪加重，同时获利盘的回吐也成为市场调整的动力之一。

　　对于短期行情，震荡盘整成为机构的主流观点。上海证券策略分析师蔡钧毅指出，强势震荡是本周的特点，指数出现“M”型顶部的可能性偏低，预计震荡中下探幅度不会超过“7·29”大跌的下限。东北证券研究所副所长毕子男则更为谨慎地认为，继续下探的机会仍然较大，到3000点附近幅度将比较合理。

　　国泰君安策略分析师翟鹏认为，震荡整理中大盘可能下探3100点，但在3000点处存在较强支撑，不可能跌破3000点。对于调整时间，他预计在两周左右，但如果房地产成交量持续下降，调整时间可能更长。

　　调整不改大趋势

　　尽管对市场短期内恢复上行的信心很小，但中长期机构依旧看多。“中长期市场不靠情绪左右，短期市场的表现不反应趋势。”张忆东认为，在经济回升过程中，预计上市公司盈利状况全年来看将有乐观表现，下半年业绩将有明显改善，这将支撑大盘向更高位置迈进。

　　对于影响资金面的政策因素，绝大部分分析师认为，央行的市场化调节实际上在预期之内，对于市场的影响心理层面大于实际影响，并不会明显缩减流动性。

　　中信建投安尉指出，IPO的发行节奏是另一个影响市场重要因素，目前市场上大盘股的发行节奏较快，甚至超过2007年水平，继四川成渝、中国建筑发行后，光大证券等多家大盘股也在进展之中。如果市场持续调整，预计监管层会控制发行节奏，减缓筹码供给量以稳定市场。

　　（钱潇隽）

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