招商期货

    本周金价震荡走强，持仓量略有下降。周初受高盛等银行巨头二季报优于预期，即经济数据回暖等因素带动，美股高开高走，改善了风险偏好，包括黄金在内的商品市场也开始酝酿反弹。展望后市，随着企业二季度盈亏状况的明朗，市场投资情绪有望进一步好转，黄金也有望延续反弹。技术面，纽约金价在900附近的多头防线牢固，可能将成为后市反弹的重要依托。目前看来，纽约金日K线突破了自6月初以来的下行压力线，并且收复了920和930两道支撑，打开了上行的空间，后市目标将指向近1个月整理区间上端945附近的阻力，建议多头继续持有。

    继7月9日伦敦铜价在4710前低二次寻底之后，本周强劲上扬，逼近年内高点5388美元，成交量及持仓量均有所放大。沪铜跟随上涨，当周高点离前高42290仅差80元。周二伦铜现货骤然由贴水转为升水21美元/吨，现货强劲带动期铜大幅攀升。美国非制造业及就业数据的好转亦给予市场买入信心。展望下周走势，美国前期表现较差的就业数据的好转，预示着美国经济回暖的确定性在加大，将提升铜市买气。伦铜现货若能保持强劲，也为铜价提供上涨动力。周边市场上，道琼斯的强势上行格局、原油60附近获得支撑，美元疲弱使得铜价上涨概率偏大。技术上看，伦铜一举突破前高5180并站稳，均线已掉头向上，多头格局逐渐显现。操作上建议投资者多头继续持有。

    本周CBOT大豆整体震荡偏弱，近期合约较远期合约跌幅更大。消息面比较平淡。美国中西部地区天气条件良好对豆市构成利空因素。另外受大豆/玉米、大豆/小麦套利解仓打压，使大豆市场保持弱势。大豆走软，给豆油、豆粕构成了压力。不过出口需求良好，国际原油稳定，买豆粕卖豆油的套利解锁，使得CBOT豆油整体小幅反弹。近期豆类基本面缺乏消息，更多的关注周边市场的形势。预计下周前期继续弱势震荡，后期可能受周边市场的影响有所反弹。

    本周连豆窄幅震荡，走势相对强于外盘。周四在国储抛售大豆的消息进一步抑制了大豆市常下周预计先企稳后反弹，但受国储抛售政策的影响，反弹空间有限，投资者可在1月合约3500元附近参与短多，止损位在3450元附近。

    连豆粕震荡企稳。受现货市场价格支撑的影响，豆粕价格下跌空间有限，建议以短多操作为主。连豆油震荡企稳后小幅反弹，回补前期跳空缺口。下周预计豆油小幅震荡走高，投资者短多操作，关注1月份合约在7150元压力。