结合1-3月份重点公司产销运营情况，申万预计2009年1季度煤炭行业仍将实现正增长，增幅更有望超过20%。从重点公司来看，预计同比增幅超过50%的上市公司分别为盘江股份（整体上市及煤价同比上涨双重因素）、国阳新能（煤价同比上涨）、西山煤电（煤价同比上涨及部分08年利润延期确认）及大同煤业（煤价同比上涨显著）；预计同比增速在10%-40%之间的上市公司有潞安环能、中煤能源、平煤股份及中国神华(7%左右)，而开滦股份及兖州煤业可能出现业绩负增长。综合而言，1季度业绩并不能代表公司全年经营情况，因为销售收入跨期确认及煤炭合同悬而未决等因素等将降低业绩披露的准确性；但是，上市公司披露业绩的不同态度却可能成为投资者推测全年盈利方向的重要依据，并最终影响短期股价表现。

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