近日白糖期货已经成为市场关注的焦点，持续保持在高位的持仓量让多空双方都感到胆寒，昨日14时起，白糖期货突然大幅走低，伴随着成交量的急剧放大，市场中传出了多方主力资金出逃的传言。那么白糖期货未来将何去何从，是调整还是行情结束，现在还是一个谜。

    昨日白糖期货主力0909合约成交量再创历史天量，全日成交2634112手，为白糖期货上市以来的最大成交量。截至昨日收盘，白糖期货0909合约持仓量减少4420手至695562手，离70万手的加保大关仅有一步之遥。从K线上来看，白糖期货已经连续两日收阴，主力卖出白糖期货的迹象明显。从交易所公布的持仓排名来看，多方主力平仓意愿积极，第二大多方席位珠江期货昨日减仓13790手，第四大多方席位长城伟业减仓4792手。与此同时，大越期货昨日增仓8134手，前日增仓7163手，成为了这两日新增多方的主力军。

    相比多方阵营的巨大变化，空方阵营相对稳定，浙江系统的资金成为了空方主力，但从大越期货增加1.3万余手多单的现象来看，空方资金也有借机买入白糖的迹象。

    金汇期货研发部何荣刚认为：“一旦糖价滞涨，多方资金兑现利润的意愿会相当强烈。而且近来资金市特点明显，若部分多头获利回吐甚至会动摇整个多方阵营。如果后期出现更多多单获利了结，则糖价很可能会迅速回调。所以，若大幅减仓并出现调整，则阶段性顶部可能形成。”

    从基本面来看，白糖2009年度减产与需求不足同时存在，但市场普遍认为减产的幅度远大于需求减少的幅度，这是本次白糖期货价格上涨的直接原因。也有分析师表示，目前白糖期货的多方资金主要以糖厂为主，这些资金对于白糖价格的嗅觉异常敏感，所以珠江期货也有“多方主心骨”之称。

    一般来说，多空双方往往一边是投机资金，一边是有现货商背景的套保资金，而目前白糖期货多方阵营既有糖厂等现货生产商，也有以投机为主的不少游资，这两股力量联手做多，正是白糖期货上涨的资金支持。然而，有分析师表示，目前白糖期货已经较现货价格出现了较高升水，目前多方联盟大有破裂的迹象，毕竟同患难易，共甘甜难。