证券时报记者魏曙光

    大宗商品价格经过长达6个多月的大幅调整之后，其魅力再度回归。多家大型金融机构日前纷纷指出，大宗商品价格已经超跌，现在是长期投资者进场的良机。

    “或许我们现在正处于长期投资大宗商品的切入良机。没有人想投资大宗商品的时候，就是介入的好时机。”北欧金融集团SEB资产精选基金的基金经理人汉斯·博纳曼如是表示。他掌管着规模达16亿欧元的商品对冲基金。

    博纳曼指出，投资人应该买进已经跌深的大宗商品，同时针对将因汇率剧烈波动而受益的企业，建立投资部位。“大宗商品价格大跌，意味着现在价格具吸引力。”

    统计显示，CRB指数经过去年7月份至今长达6个月的调整之后，跌幅已近60％。基本金属价格指标———铜价去年7月时触及每吨8900美元上方高点，去年底时跌至3000美元下方，目前在3330美元。

    “不久前市场对中国题材极为狂热，热烈讨论中国经济成长会如何影响全球经济增长及原材料短缺……大家已经完全忘了这个题材，我认为它很有可能会卷土重来。到时候我们将会看到同一热潮重演一遍。”博纳曼说。

    据了解，与博纳曼相同想法的指数基金已经纷纷开始进场抄底。路透/JefferiesCRB商品指数从今年1月中旬以来，成交量节节攀升，资金开始小幅流入，市场明显回暖，抄底资金入场迹象明显。

    不过，来自高盛的一份报告提醒投资者，应该推迟出手，等到商品库存真正减少时再入常高盛分析师团队在一则研究报告中认为，呈上升的初级商品期货价格曲线，即正价差(远期升水)曲线，意味着建议投机于初级商品仍有风险，投资者将资金投入矿业与能源股会更佳。

    但高盛对初级商品的长期前景依然看好。“很明显初级商品市场将开始显现触底迹象，这说明，目前做多商品的上行风险超出下行风险。”但它警告称，初级商品的高额持仓成本已促使银行建议投资者减少直接的商品投资。

    高盛建议继续把关注重点放在商品类股票上。高盛称，“不同于股票，投资者可买入并持有，初级商品的多头仓位不能长期持有，因所投资的期货合约终将临近到期日，仓位必须调整。”

    高盛称，“目前愿意做多与初级商品相关的股票、但仍做空初级商品的关键原因，就是股票是具备前瞻性的资产，而初级商品是现货资产，反映的是当前基本面。”报告称，初级商品期货价格结构的改变需要更大的推力———即库存要真正地减少。