证券时报记者游石

    本报讯随着生产成本动态下移，国内铝价进一步走低。昨日，沪铝期货主力下跌115元，至每吨12590元，创品种上市以来的新低。分析人士表示，电解铝市场已陷入产品和原料价格轮跌的局面，若下游消费需求得不到根本性改善，价格短期恐难止跌。

    国内铝价在13000-14000元区间经过1个多月的横盘整理，于上周四突然暴跌260元，一举击穿13000元重要心理成本支撑位，截至昨日，沪铝期货主力合约收报于12590元/吨。

    据了解，生产成本下降，是目前铝价一路走低的重要原因。中国国际期货分析师刘旭表示，近期部分地区小幅下调了电价，同时氧化铝市场价格也低于1900元/吨，电解铝行业平均生产成本已降低到13000元/吨左右，这打开了铝锭价格下跌的空间。在此背景下，电解铝企业出于对未来原料、产品价格进一步走低的预期，主动降价，加大现货市场销售力度，同时在期货上建立远期保值头寸，便形成目前的市场格局。

    刘旭介绍，随着目前国内油价和煤炭价格的大幅下跌，电解铝行业中拥有自备电厂的企业已具备产品降价基矗同时，作为成本另一大块的氧化铝价格，也从此前3000元/吨降低到目前不足1900元/吨，这使得企业成本压力有所缓解。因此短期内，市场供应仍难以明显减少，特别是期货市场库存大幅增加，这会对国内铝价构成巨大压力。据刘旭估计，后期国内的电解铝行业平均生产成本有望降至12500元左右。

    而在上周末举行的期货分析师会议上，五矿集团首席分析师张荣辉也发表了类似的观点。他指出，成本自身是不断动态变化的，近期铝价下跌显然是受成本从17000元/吨跌到13000-14000元/吨的不利影响。

    不过，就成本将构成市场底部的看法，张荣辉却并不认可。他指出，商品市场价格运行的规律中，所谓“成本论”并不能一概而论，因为商品价格能长期在成本之上运行，也能在成本之下运行，成本不能避免短期内市场供应过剩或短缺。

    “此前国际基金热炒商品的时候，市场实际并不关注成本，更多的在谈论需求增长。但目前金属价格下跌之后，成本却突然被重视起来。而这种市场观念转变，本身就是一个问题。”张荣辉表示。

    据统计，今年8月份以来，国内铝价已连续4个月下跌，并以33%的跌幅创下1999年来的纪录。同样，铜价也连续第四个月下跌，跌幅创1999年来的纪录。