行业还未受油价下跌影响7月以来，国际油价出现大幅下跌，但国际钻井日费率还未出现调整。

    这种情况有两个原因：一是已签合同仍按原来价格执行，二是全球范围内钻井船资源仍然较为紧张。我们认为，油价下跌会影响石油公司对于上游业务的资本支出规模和进度，但未来一段时间全球钻井船资源仍然紧张，日费率能否维持高位有待观察。

    公司新装备投产贡献收入和利润，财务费用上升较快公司前三季度先后投入了一条八缆物探船，一条400英尺自升式钻井船及2台陆地钻机。

    其中八缆物探船的技术水平和作业能力是亚洲最强的。新装备的投产为公司收入和利润增长做出了贡献。

    值得注意的是，公司费用率上升较快，主要原因是财务费用同比上升了1.5倍。财务费用快速增加原因有两方面：一是汇兑损失同比增加了94.5百万元；二是为收购挪威Awilco借款22亿美元，利息支出比去年同期增加137.8百万元。后者的压力要持续到09年，2010年后会有所缓解。

    投资收益和营业外收入锦上添花，所得税获得返还公司投资收益同比增长96.1%，主要原因是合营公司东方船务有限公司和中海艾普油气测试（天津）有限公司收益合计同比增长68.8百万元。此外，公司理财收益同比增加23.9百万元。

    东方船务收益增长主要是得益于服务价格的提升和船舶运力的增加。中海艾普之收益增长主要得益于市场的开拓和工作量的增加。

    公司所得税率同比下降78.2%，主要原因是07年度高新技术企业优惠税税金减免人民币524.0百万元。此外今年所得税税率由去年的33%下降至25%。

    维持“推荐”评级我们维持公司08和09年EPS预测值分别为0.72和0.85元，我们维持对公司“推荐”的投资评级。(具体内容请见附件)