大盘反弹高度不宜高估

预期之中的三天反弹拉开帷幕，今日表现尚可，成交温和放出，虽然整体涨幅不大，但从下探低点算起幅度不小。从严征收土地增值税的利空被当天消化，且多头给人感觉很强悍很坚决，欢欣鼓舞者想必大有人在。多方目前已经罗列出一系列理由：该跌不跌的单日逆转是其一；央行未马上对到期的1000多亿央票对冲收回流动性，相当于给市场注入了资金是其二；昨天险资获得更大的入市额度和新基金发行加速是其三；外围市场大反弹创造良好环境是其四，似乎不看好是不行了。

我们短期也不看空，认为反弹将继续，但更不敢轻言反转。若能反转，技术上必有显示，明后天必须有长阳出现或连续放量中阳，目前看可能性不大。最重要的还是揣摩政策意图，既然在人们热切期待房地产调控政策至少告一段落时浇下一盆冷水，管理层对楼市的态度不言自明，不见到房价下来决不罢手，地产商抗衡的结果只能得到进一步的打压。央行未及时对冲到期央票可能有多种短期的理由，唯独不会是希望给市场注入流动性，现在通胀压力如此之大，加息本身并不是问题，只需要考虑合适的时机，注入流动性？门都没有！

再看看权重股的表现，银行地产不用说仍处在最弱的板块之列，昨天最害怕就是这种情况，十点半代码601打头的以中国中冶打头的沪深300成分股一口气急拉，最终却只收个上影线，为何？期货主力也跟大家一样，前几天对政策转暖心存期盼，反手做多，今天一看不对，又不甘心束手就擒，于是拉动本已超跌的这部分权重股以壮声势，暂时挽狂澜于既倒，达到金蝉脱壳的目的。如此看来，三天反弹的后两天就已经该加小心了，不仅长阳难期，小阴小阳中或许已暗藏危机。

回到每天必推的几大主流，资源股实在疯狂，创业板也凌厉非凡，还有新能源助阵，20家涨停成果不小。接下来的两天它们将继续表现，但高位品种如包钢稀土等力度开始不济，改由低位补涨者挑大梁。热点能持续是好事，但老热点中主力退场而新热点尚未产生，不久将导致阶段性的回调。

(倍新咨询)