进退维谷 延续震荡

经过上周回调后，本周市场先抑后扬，大盘触及年线附近后，在银行、地产等为代表的权重板块带动下出现反弹。尽管本周走势良好，但目前市场仍然处于震荡之中，短期内还将有所反复。

一方面，经济复苏迹象明显，上市公司业绩得到明显改善，上市公司已公布或预告的业绩就说明了这一点。另一方面，政策的不确定性加强，央行采取的收紧手段不断付诸实施，投资者心理脆弱，市场一有风吹草动就夺门而逃，市场持续上涨的压力较大。因此，目前大盘进退维谷，短期内将继续在目前点位附近震荡蓄势，以等待形势进一步明朗。

从消息面看，两会后市场对于加息担忧不减，但近日有迹象显示加息的忧虑得以缓解。国家统计局数据显示，监测的食品中有接近八成价格出现下降，反映出CPI继续上升预期减弱，在一定程度上减轻了市场对通胀加速的忧虑。同时，本周央行公开操作规模较大，但中标利率仍持平于前期水平，进一步舒缓了市场对于收紧措施出台的忧虑。

从海外市场看，继美联储重申宽松货币政策后，日本央行将其银行贷款规模提高一倍，全球股市及大宗商品市场近日以来普遍上涨，为A股营造了良好的外部氛围。从国内市场来看，市场热点持续出现，融资融券和股指期货的推出预期，也都对权重股走势形成较强支撑。

总体而言，目前市场处于经济好转但调控力度存在变数的两难境地，市场IPO和再融资的压力依然困扰市场。因此，投资者宜波段运作，从成长的角度选择区域和政策支持板块的公司进行投资。（银河证券 易小斌）